כלכלני רוסאריו ייעוץ ומחקר פרסמו היום תגובה לדוחות הכלכליים של עזריאלי, וקבעו כי עזריאלי התחילה בתנופה רבה את שנת 2016 עם שפע של עסקאות בתחומים שונים: המשך יישום אסטרטגית התמקדות בעסקי הליבה תוך המשך מכירת נכסים של גרנית הכרמל. החברה התקשרה בהסכם למכירה של סונול וקרקעות פי גלילות. העסקאות בוצעו במחירים מעט גבוהים מהרשומים בספרים ובהיקף כולל של כ-500 מ’ ₪. רכישת פלטפורמת e-commerce כפעילות משלימה לפעילות הקניונים – החברה רכשה את פעילות המסחר האלקטרוני של חברת Buy2 נטוורקס בתמורה לכ-70 מ’ ₪.
רכישת בית דיור מוגן אחוזת בית ושטחי מסחר של פארק מול ברעננה תמורת 55 מ’ ₪. זכייה במכרז לרכישת קרקע לדיור מוגן בראשון לציון תמורת 26 מ’ ₪ ועוד 22 מ’ ₪ הוצאות פיתוח. חתימת הסכם לרכישת קרקע בחולון עם זכויות בנייה לכ-200 אלף מ"ר בייעוד של משרדים ומסחר – קרקע לודז’יה בהיקף כולל של כ-280 מ’ ₪. השלמת עסקת בית ידיעות אחרונות (הרחבת מרכז עזריאלי).
החברה ממשיכה להציג תוצאות טובות מאוד מפעילותה הנוכחית וברבעון זה אף מעל לתחזיותינו. ה-NOI המייצג השנתי בהתבסס על ה-NOI לרבעון הראשון עלה בכ-40 מ’ ₪ לשנה להיקף של כ- 1,356 מ’ ₪. העלייה נובעת הן בעליה מהכנסות מנכסים קיימים, הן מהמשך הנבה של נכסים שאוכלסו לאחרונה והן בעליית דמי שכירות מסקטור המשרדים אשר נראה כי נמצא בנקודת רתיחה באזורי הביקוש המרכזיים בתל אביב והרצליה. החברה שומרת על תפוסות של כ-100% בתל אביב והרצליה ונהנית מביקושים גבוהים לפרויקטים בפיתוח ובעיקר בשרונה, בו הצליחה להשכיר מראש שטחים בהיקף של כ-46 אלף מ"ר.
ה-FFO רשם עלייה של כ-13% לכ-232 מ’ ₪ ביחס לרבעון הקודם. החברה ממשיכה במיחזור החוב תוך ניצול הריבית הנמוכה כך שהיא ממשיכה להקטין את הוצאות המימון, יחד עם רוח גבית שהיתה ברבעונים האחרונים בגין ירידת המדד.
מצבת הנכסים של החברה (נדל"ן מניב, דיור מוגן, קרקעות ונדל"ן בהקמה) צמחה ברבעון האחרון בכ-1.5 מיליארד ₪. חלק כתוצאה משיערוך שווי קרקע ידיעות אחרונות ופרויקט שרונה בהיקף כולל של כ-360 מ’ ₪.
לסיכום, עזריאלי ממשיכה להציג תוצאות מצוינות ואף מעבר לתחזיות רוסאריו. החברה ממשיכה להגדיל את מרכיב הייזום באמצעות רכישת קרקעות נוספות הן בתחום המשרדים והן בתחום הדיור המוגן אשר הולך ותופס תאוצה. הגידול במרכיב הייזום ביחד עם המשך התקדמות הפיתוח של פרויקטי הייזום הקיימים תורמים לעליית השווי לאורך זמן. הגדלת מרכיב הייזום לא מלווה בעלייה משמעותית בחוב שכן החברה מייצרת FFO של קרוב ל- 1 מיליארד ₪ לשנה וכן החזקות נזילות בהיקף של למעלה מ- 1.5 מיליארד ₪. לאור זאת, כלכלני רוסאריו מעדכנים השווי ההוגן ל- 173 ₪ למניה.