אנליסטים על הריבית: לאור הנתונים הכלכליים של ישראל יחלוף זמן עד שנראה שינוי

בעקבות הודעת בנק ישראל כי הריבית לא תשתנה גם החודש ותעמוד על 0.1% הגיבו בבתי ההשקעה על ההודעה. עמית טסלר, מנהל השקעות-תמיר פישמן כתב "כצפוי הותיר בנק ישראל את הריבית על כנה. אחרי פרסום נתוני התוצר לרבעון הראשון שהציגו צמיחה מינורית של 0.8% בשיעור שנתי והמשך הידרדרות ביצוא הסחורות והשירותים."

"גם מדד המחירים לחודש אפריל אכזב עם עלייה של 0.4% בלבד לעומת צפי של 0.5% עד 0.7%. הרושם ששני הנתונים המאוד לא מעודדים האלה הותירו הוא שיחלוף עוד זמן רב עד שבנק ישראל יוכל להעלות את הריבית אפילו אם הריבית בארה"ב תועלה ביוני הקרוב. מצד שני בנק ישראל אף אינו מעוניין להסתבך בהרפתקה של ריבית שלילית. "

אילן ארצי, מנהל השקעות ראשי, בית ההשקעות הלמן-אלדובי אמר: בנק ישראל ממשיך לתמוך במדיניות מרחיבה אך חושש מהשפעות אפשריות של ריבית שלילית כשברקע מחירי הנדל"ן ממשיכים לעלות. להערכתנו, במידת הצורך, בנק ישראל יבחר להשתמש בכלים מוניטריים שונים מכלי הריבית על מנת לנסות ולתמוך בשקל וביצואנים, זאת במטרה לצמצם את ההשלכות של צעדיו על שוק הנדל"ן.

בנק ישראל ממשיך לתמוך במדיניות מוניטרית מרחיבה אך עם זאת הוא מבין כי יש לבחון את השפעותיה של ריבית שלילית על הכלכלה טרם ההחלטה לעשות צעד שכזה. נתוני שוק הדיור ממשיכים להצביע על ביקושים גבוהים והמחירים בסקטור זה מוסיפים לעלות, מה שתומך בהחלטת בנק ישראל להותיר את הריבית על כנה, זאת מאחר והפחתת ריבית נוספת צפויה לתמוך בהמשך עליית המחירים בשוק הנדל"ן, השפעה ממנה בנק ישראל מעוניין להימנע. מנגד, האטה מתמשכת בסחר העולמי וייסוף השקל מול הדולר עשויים להחזיר את בנק ישראל לשקול צעדים מוניטריים מרחיבים בעתיד. להערכתנו, במידת הצורך, בנק ישראל ישתמש בכלים מוניטריים שונים מכלי הריבית על מנת לנסות ולתמוך בשקל וביצואנים, זאת במטרה לצמצם את ההשלכות של צעדיו על שוק הנדל"ן.

נתי ליוש, שותף מנהל ב- CashFlow אמר: "לאחר שש שנים של ריבית אפסית הכלכלה עדיין סובלת מדפלציה. השארת הריבית ברמה אפסית נועדה להזרים כספים לשוק על מנת לעודד צריכה וצמיחה, אך מצד שני הורדת הריבית יוצרת לחץ אינפלציוני לעליית מחירים. בתקופה בה אין מנהיגות פיננסית של ממש, העלאות ריבית לא נקבעות ולא צפויות להיקבע על ידי הבנקים המרכזיים, אלא על ידי התגובות של שוק ההון או על ידי התפרצות אינפלציונית במשק הריאלי. בעוד שהרגולטורים מצמצמים את פעילותם לתגובות מוגבלות הנקבעות בפועל לפי החליל של השוק במקום להוביל את השווקים".