הכלכלן מודי שפריר, ראש מחלקת המחקר בברוקראז’ IEB בסקירה השבוע:
בעולם: דו"ח התעסוקה האמריקאי לחודש ספטמבר הגביר את הערכות המשקיעים כי הפד יודיע כבר בישיבתו הקרובה על תוכנית של הקלה כמותית נוספת - QE2, אשר צפויה להיות בהיקף של כטריליון דולר (עמוד 6).
בישראל: מדד IEB לאינדיקאטורים המובילים של ישראל עלה בחודש אוגוסט ב- 0.5% ומצביע על צפי להמשך צמיחה נאה של המשק המקומי ברבעון הקרוב, אם כי בקצב נמוך יותר מהצמיחה החזקה שאפיינה את המחצית הראשונה של שנת 2010.
אג"ח ממשלתי: אנו ממשיכים בהמלצתנו להחזיק את התיק במח"מ בינוני. אולם, לאור ירידת קמירות העקום השקלי אנו משנים את המלצתנו מה- 19.09.2010, וממליצים עתה להחזיק את החלק הבינוני באפיק השקלי דרך הקצוות (עמוד 10).
מבנה עקום ה- IRS ביחס למבנה העקום השקלי הממשלתי, תומך אף הוא בהערכתנו כי יש להחזיק את המח"מ הבינוני דרך הקצוות, כאשר בחלק הקצר אנו מעדיפים את מק"מ 611 וגילון 2304 על פני הממש"ק לשנתיים (עמוד 11).
לאור סגירת המרווח בין תשואת ה- IRS ל- 10 שנים לאג"ח הסינתטי השקלי ל- 10 שנים, אנו ממליצים לסגור את הפוזיציה עליה המלצנו לפני כשבועיים של קניית Assets swap ל- 10 שנים.
אנו ממשיכים בהמלצתנו להחזיק את האפיק הצמוד והאפיק השקלי במשקל שווה.
אנו משנים את המלצתנו מלפני כשבועיים, וממליצים, עתה, להחזיק גם את האפיק הצמוד בעיקר דרך הקצוות.
אגרות חוב קונצרניות שקליות בריבית קבועה: אנו משנים את המלצתנו מלפני שבועיים וממליצים, עתה, להגדיל את האחזקות באפיק זה. נציין כי יחס המרווחים "שקלי ריבית קבועה / צמוד" עומד כיום על 92% .