בנק לאומי בסקירה מאקרו שבועית: בחודשים ינואר-אוגוסט רוב תנועות ההון לישראל הינן קצרות טווח
תנועות ההון במט"ח לישראל התאפיינו בשמונת החודשים הראשונים של 2010 בגידול ניכר ברכיב ההשקעות הפיננסיות קצרות הטווח של המשקיעים הזרים. לעומת זאת, ההשקעות הישירות, שהן בעלות אופי אסטרטגי, בישראל נחלשו בהשוואה לשנים קודמות.
תנאי הרקע הבסיסיים פועלים על השקל תומכים בתיסוף לאורך זמן
בפרט, מדובר על עודף מתמשך בחשבון השוטף של מאזן התשלומים הקיים במשק הישראלי מאז שנת 2003, בשיעור ממוצע של כ-3% תוצר. בשנים הקרובות אנו צופים שימור רמה זו של עודף "בסיסי" התומך בהתחזקות השקל.
בימים האחרונים התחזק (תוסף) השקל באופן משמעותי וחרג כלפי מטה מהגבול התחתון של "הרצועה" הבלתי מוצהרת של טווח ניוד שער החליפין המצוי בפועל בשנה האחרונה סביב 3.7-3.8 ₪ לדולר. מוקדם לומר האם מדובר רק בהשפעת היחלשות הדולר בעולם או שמא בשינוי מדיניות (הנגלית להבדיל מהמוצהרת) של בנק ישראל. במילים אחרות, ייתכן ובנק ישראל מאפשר ייסוף משמעותי יותר, גם מתוך הערכה כי הפגיעה בצמיחת המשק תהיה מועטה מאשר העריך בעת האחרונה ולכן דורשת התערבות מינורית יותר.