מיטב דש ממליצים בסקירה שבועית על מח"מ של כ-4-5 שנים בתיק, וכן לרכז את החשיפה לאפיק הצמוד בעיקר באג"ח הצמודות הקצרות והבינוניות. אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות, ממליץ על גישה דפנסיבית יותר באפיק המנייתי ועל חשיפת יתר לארה"ב על חשבון המניות באירופה, ובנוסף מומלצים אג"ח בדירוגים גבוהים יותר בישראל, וחשיפה לאג"ח בדירוג השקעה בארה"ב כתחליף לאג"ח בדירוגים נמוכים יותר בישראל.
להלן עיקרי הדברים: "לפי מדדי מנהלי הרכש הגלובליים, החולשה במצב הכלכלי בחודש פברואר העמיקה הן בסקטור התעשייה והן בשירותים.
"למרות סימני אזהרה שעלו מרכיב התעסוקה במדדי מנהלי הרכש בארה"ב, הנתונים בפועל היו חזקים ומצביעים על המשך שיפור בשוק העבודה.
"מכלול השיקולים צפוי לגרום ל-FED להמתין עם העלאת הריבית לפחות עד חודש יוני. תשואות האג"ח הארוכות ארה"ב משקפות פסימיות. השוק מעריך שבמהלך שלוש השנים הקרובות ה-FED יעלה ריבית שלוש פעמים בלבד.
"הנתונים הכלכליים בסין ממשיכים להיחלש. הרשויות מקבלות החלטות שמקריבות את המטרות ארוכות הטווח למען צמיחה מיידית.
"הנתונים באירופה היו חלשים. לא נראה שהבנק המרכזי יוכל לעשות צעד משמעותי שיתמוך בשווקים לאורך זמן ובעיקר עלול להפתיע לרעה.
"הסיבות שדוחפות את המניות כלפי מעלה שונות מאלה שפעלו מרבית השנה הקודמת וגורמות למהפך בביצועים היחסיים בין הסקטורים והאזורים השונים.
"חשיפת המשקיעים המוסדיים בישראל לאפיק המנייתי קטנה בכ-2% מאז אמצע 2015. לעומת זאת, משקל האג"ח בחו"ל ממשיך לגדול. משקל האג"ח הקונצרניות בישראל התייצב ואף התחיל לגדול בחודשים האחרונים תוך שיפור בדירוג האשראי", הוסיפו במיטב דש.