"תמחור מניית דלתא ה’שחוט’ מגלם את הסיכונים, אך לא את האפסייד. המניה זולה ואנו מעלים את ההמלצה על המניה ל’קנייה’". כך כותבת היום מיכל אלשייך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקאז’, בעקבות הדו"חות הכספיים שפרסמה החברה אתמול.
אלשיך מציינת בין היתר כי "מניית דלתא ירדה ברבעון האחרון בכ-20%, לעומת ירידה של 10% בת"א 100. ביחס למחיר השיא שלה בשנה האחרונה, של 130 שקל, היא ירדה אף בכ-28%. המניה נשחקה מעבר לירידה בשוק בעיקר בשל החששות מהפעילות בארה"ב, שהעיבו גם על מניותיהן של המתחרות. מהשוואה שערכנו, מניית דלתא ירדה אף יותר ממתחרותיה והיא נסחרת ברמת מכפילים נמוכה לעומתן. בעוד דלתא נסחרת במכפיל רווח של כ-11.9 על התוצאות החזיות ל- 2016, הממוצע הענפי של הסקטור עומד על כ-15.9 (לפי בלומברג).
"להערכתנו, מחיר המניה הנוכחי מגלם את האתגרים בפעילות ביתר שאת, כאשר מנגד טמון במניה גם אפסייד נאה, אשר אינו מקבל ביטוי בתמחור. למרות הסנטימנט השלילי, הנובע בחלקו מגורמים חד פעמיים, כגון החורף חם בארה"ב, דלתא מגלמת פוטנציאל צמיחה חיובי ואף שיפור ברווחיות. לאחר הירידות האגרסיביות במניה, התמחור מגלם את הסיכונים ומהווה נקודת כניסה טובה.
"מעבר לכך, הסביבה העסקית ומצבה הפיננסי הנוח של דלתא, מהווים קרקע פורייה לביצוע רכישה הזדמנותית סינרגטית בשנים הקרובות, שיכולה להציף ערך. אנו מעדכנים את מחיר היעד שלנו לדלתא ל-113 שקל למניה ומעלים המלצה לקנייה, עם אפסייד של כ-21%", סיכמו באקסלנס.