אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון, התייחס היום לירידות השערים במניות הבנקים בימים האחרונים. לדבריו, "לירידות השערים של הימים האחרונים אחראיים בעיקר הבנקים באירופה, כאשר החשש לפגיעה משמעותית בתוצאות, ואף ליציבות של חלק מהם עלה מדרגה. חלק מהבנקים בעולם (בעיקר באירופה) השלימו ירידות שערים של עשרות אחוזים מתחילת השנה.
"חשיפת הבנקים המקומיים לבנקים האירופאיים: הבנקים מפרטים את החשיפות שלהם למדינות ולבנקים בחו"ל, כאשר עיקר החשיפה של הבנקים בחו"ל הינה לארה"ב ולבריטניה. לבנקים חשיפה לא גדולה לגרמניה (ולבנקים גרמניים) כאשר לא מדובר בחשיפה דרמטית, ונדגיש כי גם אם קיימים חששות לגבי דויטשה בנק, לדעתנו אין שום חשש לגבי הכלכלה הגרמנית והפגיעה הכוללת בבנקים בשל חשיפה לגרמניה תהיה נמוכה מאד.
"תיק ניירות ערך: החשש העיקרי הינו כאן, כאשר הבנקים לא מפרטים בדוחות את סוג החשיפה ואת המנפיקים אליהם הם חשופים. הסכנה העיקרית הינה למוסדות הפיננסיים בחו"ל, כאשר מהשיחות שלנו עם הבנקים עולה כי עיקר החשיפה הינה לאגרות החוב הבכירות (אשר גם היום הסכנה לגביהן נמוכה).
"ברור שכל אגרות החוב של הבנקים סופגות בימים אלה ירידות ופתיחת מרווחים, אולם בסופו של דבר אנו מניחים כי התיק של האג"ח בחו"ל נפגע באחוזים בודדים בלבד, כלומר פגיעה של לא יותר מ- 200- 400 מיליון ₪ ברוטו בבנקים הגדולים, ונמוכה יותר בדיסקונט, בבינ"ל ובמזרחי.
"העליות באג"ח הממשלתי יפצו על הפגיעה באג"ח בחו"ל: לצד הפגיעה בתיק הקונצרני, בתיק המניות ובאג"ח של מוסדות פיננסיים, הבנקים זוכים לפיצוי ענק עם העליות באג"ח הממשלתי, כאשר להערכתנו במרבית ואולי אף בכל הבנקים השפעת רכיב זה תהיה גדולה יותר מההפסדים, כלומר קרן ההון של הבנקים לא צפויה להיפגע.
"הפגיעה בפעילות השוטפת: נכון לעכשיו, אין להערכתנו פגיעה משמעותית בפעילות השוטפת של הבנקים. החשיפות של הבנקים לחברות בחו"ל נמוכה, אין לבנקים כמעט חשיפה לחברות אחזקה (כמו בעבר), וההפרשות להפסדי אשראי ימשיכו להיות נמוכות.
"ברור שמקרה בו נראה בנק גדול בחו"ל פושט רגל עלול להביא לפגיעה יותר משמעותית (חשיפה של חברות לבנקים באירופה, הפעילות היומיומית של הבנקים בארץ מול הבנקים בחו"ל לרבות פגיעה בנזילות, חשיפות של תיקי הנוסטרו לאגחים הפחות מסוכנים ועוד), בינתיים להערכתנו תרחיש זה עדיין רחוק, וכפי שלמדנו בעבר הממשלות יעשו הכל כדי להימנע מתרחיש זה.
"אם נראה את המשך המפולת במניות הבנקים באירופה מניות הבנקים בארץ ימשיכו לחטוף: ברור לנו שגם אחרי ניסיונות ההרגעה מניות הסקטור יושפעו מאד ממה שקורה בחו"ל, כאשר ככל שהחששות לגבי הבנקים יעלו כך נראה ירידה גם במניות הבנקים בארץ. אנחנו חוזרים ומצרפים את הגרף המתאר את מכפילי ההון בבנקים, כאשר תשומת לבכם כי לא רק ב- 2008 אלא גם ב- 2011-2012 (חששות ממשבר באירופה ומחאה חברתית אצלנו) החששות לגבי המגזר הפיננסי הביאו את מכפילי ההון בבנקים המקומיים לרמה הרבה יותר נמוכה מזאת בה הבנקים נסחרים היום.
"ואם ננסה לסכם ולענות על השאלה ששאלנו בכותרת: הפחד לגבי הבנקים המקומיים עדיין נמוך, אבל החשש לפגיעה במניות הבנקים עולה משמעותית", הוסיף גלזר.