מנהל מחלקת המחקר בירושלים ברוקראז’, מאיר סלייטר, פרסם היום סקירה מיוחדת על חשיפת הבנקים המקומיים למשבר בשווקים.
לדברי סלייטר, "חוסר הוודאות בשווקים עולה. הירידות בשווקים מתחילת השנה מוסברות בעיקר עקב המצב בסין וירידת מחירי האנרגיה. לשני גורמים אלו ישנה השפעה ישירה על מדינות רבות, גם באספקט הפוליטי וגם באספקט הכלכלי. מדינות אלו או שתלויות במכירת נפט, או שקשרי המסחר שלהן עם סין משמעותיים. כמובן שהשפעה כזו על המדינות עלולה לגרום משבר כלל עולמי.
"בנוסף, ישנה השפעה ישירה גם על חברות שונות בעולם, בעיקר חברות אנרגיה, וכתוצאה גם על הבנקים בכל רחבי העולם. אחת הסיבות המרכזיות לירידות שנרשמות במגזר הפיננסי העולמי הוא החשש מחשיפת הגופים לחברות האנרגיה. סיבה מרכזית נוספת היא התרחקות העלאת הריביות בעולם כתוצאה מניצני המשבר והירידה בתשואות אגרות החוב, אשר עלולה להקטין את המרווח הפיננסי.
"הודעת דויטשה בנק מהלילה כי יעמוד בתשלומי החוב שלו בשנתיים הקרובות, אשר הגיע לאחר שעלה חשש ליכולתו לעשות זאת, ממקדת את תשומת הלב בבנקים הגרמניים. דויטשה בנק צפוי לרשום הפסד אדיר של כ- 6.7 מיליארד ₪ בשנת 2015, עקב הוצאות משפטיות, עלויות ארגון מחדש ותנאי שוק קשים.
"הבנקים בישראל מושפעים גם כן מהתרחשויות אלו, בין היתר עיכוב בעליית הריבית ותחזיות האינפלציה הנמוכות, וכמובן חשיפה נגזרת למדינות, חברות אנרגיה ובנקים בעולם.
"מבדיקה שערכנו, החשיפה למדינות הרלוונטיות ישירות למשבר – לדוגמה רוסיה, היא שולית מאוד. כמו כן, החשיפה לחברות אנרגיה שולית גם כן, חשיפה שאפילו לא מקבלת ביטוי בנפרד בדוחות הבנקים, כנראה לאור העובדה שהיא אינה מהותית. עם זאת, ישנה חשיפה למוסדות פיננסיים זרים והיא לא קטנה.
"החשיפה הכוללת של הבנקים עומדת על עד 4.8% מסך המאזן, כאשר החשיפה צומצמה בשני הבנקים הגדולים מתחילת השנה באופן משמעותי:
"בלאומי - החשיפה עומדת על 3.5% מהמאזן בלבד, לעומת 5.9% בתחילת השנה. החשיפה צומצמה בכל המדינות, למעט הולנד, כאשר החשיפה לבנקים בגרמניה התכווצה בכמעט 70% והפכה ללא משמעותית.
"בפועלים – החשיפה עומדת על 3.7% נכון לסוף הרבעון השלישי, לעומת 4.2% בתחילת 2015. בפועלים צמצום החשיפה בוצע בעיקר במדינות האחרות, ששמן אינו מפורט. נכון לסוף הרבעון לבנק הפועלים יש את החשיפה הגדולה ביותר לבנקים בגרמניה, 1.1 מיליארד ₪, אך גם היא אינה מהותית ביחס למאזן הבנק שעומד על 422 מיליארד ₪.
"בדיסקונט – החשיפה לבנקים זרים היא הגדולה ביותר, 4.8% ממאזן הבנק, אך מרביתו המכרעת היא לארה"ב ובריטניה. בגרמניה מחזיק הבנק באג"ח בנקים בהיקף של 99 מ’ ₪ בלבד.
"במזרחי – החשיפה הכוללת לא מהותית, 1.8% מהמאזן, והוא מחזיק אג"ח מוסדות פיננסיים בגרמניה בהיקף של 118 מ’ ₪ בלבד.
"הבינלאומי – החשיפה עומדת על 4.1% ממאזן הבנק, אך רובה הוא לארה"ב.
"בשורה התחתונה, החשיפה של הבנקים בישראל לבנקים בחו"ל נמוכה מאוד אך קיימת. עם זאת, הבנקים צמצמו אותה מאוד מתחילת השנה, בדגש על החשיפה לגרמניה.
"מחירי הבנקים בישראל ירדו מתחילת השנה בשיעורים של 7%-13% כתוצאה מהירידות בשוקי העולם והחששות ממשבר כלכלי עולמי. נכון להיום מכפילי ההון של הבנקים נמוכים ולא משקפים את התוצאות והתשואות להון המייצגות שלהם. החששות ממשבר בהחלט צריכים למצוא את ביטויים בשויי הבנקים, אך מנקודת מבטנו הם גרמו להם להגיע לרמה שיוצרת הזדמנות לטווח הארוך.
"כמובן שאי אפשר להתעלם מכך שאם המשבר יתגלגל ויחמיר, גם שוויי השוק של הבנקים בישראל עלולים להיות מושפעים מכך, ובתרחיש עמוק, גם התוצאות של הבנקים עלולות להיות מושפעות מכך", סיכם סלייטר.