אקסלנס ברוקראז’ פרסמה היום המלצה על מניית פרוטרום: "החברה ממשיכה לרכוש, ואנו ממשיכים להמליץ בתשואת שוק במחיר יעד של 205 ש"ח".
מיכל אלשיך מציינת בסקירה שפרוטרום הודיעה כי רכשה 100% ממניות Grow האמריקאית, בתמורה לכ-20 מיליון דולר. העסקה מומנה באמצעות חוב בנקאי. בנוסף, הודיעה פרוטרום כי השלימה אתמול את רכישת 75% ממניותAMCO הפולנית, המתמחה בפתרונות טעמיSavory ייחודיים.
הרחבת הפעילות בתחום תוספי התזונה הטבעיים - בהתאם לאסטרטגיה: Grow עוסקת בייצור חו"ג תזונתיים טבעיים בעלי ערכים בריאותיים המוכחים מדעית, המשפרים מהותית את הספיגה בגוף האדם של ויטמינים ומינרלים שונים. על לקוחות Grow נמנות חברות תוספי תזונה, תרופות טבעיות, מזון פונקציונאלי, קוסמטיקה וטעמים מהמובילות בתחומן והיא מציגה קצבי צמיחה מרשימים, מעל קצב צמיחת השווקים בהם היא פועלת. תוצאות Grow יוצגו תחת מגזר חומרי הגלם.
עוד רכישה כדי להתקדם לעבר היעדים שלאחרונה הציבה החברה: לדברי אלשיך, בעקבות קצב רכישות גבוה מהצפי במהלך 2015 וצפי להמשך קצבי רכישה גבוהים בשנים הקרובות, פרוטרום העלתה בסוף 2015 את יעד המכירות שלה ל-2020, מכ-1.5 מיליארד דולר לכ-2 מיליארד דולר (וזאת ביחס למכירות של כ-1.1 מיליארד דולר ב-2015, בהנחה שכל הרכישות שבוצעו היו מאוחדות).
יעד הרווחיות של פרוטרום נותר זהה – הגעה לשיעור EBITDA בעסקי הליבה (טעמים וחו"ג) של מעל ל-22% ב-2020. הרכישה של GROW אמנם קטנה, אך היא מצטרפת לצפי לקצב רכישות של כ-150-200 מ’ דולר בשנים הקרובות.
בשורה התחתונה, באקסלנס רואים באור חיובי את המשך קצב הרכישות בשקלול יעדי החברה, ונוכח התמחור הנוכחי ממשיכים כאמור להמליץ על המניה ב"תשואת שוק" עם מחיר יעד של 205 שקל.
"אנו סבורים כי פרוטרום תצליח לעמוד ביעדיה, תוך שהיא נהנית מיתרונות ה-Cross-Selling והסינרגיה, כמו גם צמיחה אורגנית של כ-3%-4%", סיכמה אלשיך.