מידרוג הודיעה היום על הורדת דירוג סדרות האג"ח כו’, כז’ וכח’ שבמחזור, אותן הנפיקה חברת אפריקה ישראל להשקעות, מדירוג Baa2.il לדירוג Ba1.il, תוך הותרת אופק דירוג שלילי.
הורדת הדירוג והותרת אופק הדירוג השלילי נובעים, בין היתר, מהמשך הגידול בסיכון בפעילות החברה ברוסיה, הנובע מאי הוודאות הסובבת את הכלכלה והעמקת חולשתה. הכלכלה הרוסית סובלת, בין היתר, מהירידה החדה והתנודתית במחירי הנפט בשנה האחרונה בשילוב משבר גיאופוליטי באזור ומשטר הסנקציות הכלכליות שהוחל על המדינה.
אף על פי כן, מידרוג מציינת לחיוב את עמידת החברה בתוכניות להפקת תזרים הן ממימוש נכסים בארה"ב וישראל והן ממשיכת דיבידנדים מחברות בנות. בהתחשב בנזילות הקיימת ומספר מקורות תזרים נוספים בעלי נראות גבוהה הכוללים, בין היתר, קבלת דיבידנדים מ"אפריקה נכסים" ומחברת "דניה סיבוס" במהלך 2016 , לחברה אין תלות בקבלת מקורות מאפי פיתוח בתקופה זו. תוכניות החברה לפירעונות שנת 2017 כוללות, בין היתר, מימושים של נכסים אשר ככל שיתממשו התזרים מהם, ע"פ תחזיות החברה, מספק לפירעון החוב בתקופה זו וזאת ללא תלות במקורות מאפי פיתוח.
אולם, תחזית של מימוש נכסים איננה ודאית ותלויה בין היתר בהסכמות מול רוכשים פוטנציאליים, גופים ממנים, שותפים ועוד. בהנחה שהאקלים הכלכלי השלילי ברוסיה ימשך עד לשנת 2017 , על החברה להשלים מהלכים ליצירת תזרים בהיקף של כ-400-500 מיליון ₪ (מהלכים הכוללים מימושי נכסים ומניות) עד למאי 2017 וסכום דומה עד למאי 2018 (בהנחה שגם בשנת 2018 פעילות אפי פיתוח לא תבשיל לכדי יכולת חלוקת דיבידנדים באופן משמעותי וזאת למרות שאפי פיתוח מצויה בתהליכים לקידום מספר פרויקטים באופן שעשוי לתרום ליצירת תזרים משמעותי בעוד מספר שנים).