בשנים האחרונות ניכרת התופעה של הרחבת פעילויות בדרך של מיזוגים ורכישות והשקעות ריאליות במקביל למאמצי חברות, תעשייתיות בעיקר, להאיץ כושר הייצור והשיווק בהליך אורגני. אחד ההסברים לכך יכולה להיות תנודתיות גבוהה בשווקי ההון אשר לעיתים גם יוצרת הזדמנויות לרכוש את הרצוי במחיר נוח. בישראל קרן ההשקעות הפרטיות פימי של איש העסקים ישי דוידי הינה בין הבולטות בביצועיה אשר מתמחה במגזר התעשייה. לאחרונה הקרן השלימה עסקה נוספת של רכישת השליטה בחברת פולירם הישראלית, מהלך אשר יצר תאגיד בורסאי חדש וגם הותיר הזדמנות למשקיעים ציבוריים.
רם-און השקעות והחזקות החדשה נוסדה לאחר שקרן פימי השלימה השנה את רכישת השליטה (65%) בפולירם. נכון להיום, רם-און מחזיקה ב-35% הנותרים מפולירם ובנכס נדל"ן הקשור לפעילות זו (מחזיקה ב-80% מנכס עליו ממוקם מפעל פולירם פלסטיק במושב רם-און המושכר בכ-3 מיליון שקל לשנה). באשר לפולירם, החל משנת 1999 היא מייצרת תרכובים תרמופלסטיים הנדסיים (תערובות של חומרי גלם פלסטיים הבנויים מפולימרים שונים בצירוף עם תוספים) לצד מקשרים, משפרי אימפקט ודבקים לתרכובים תרמופלסטיים (בונדירם). נציין כי חומרים תרמופלסטיים מעוצבים בחום - הם מתרככים עם עליית הטמפרטורה וניתן לשנות את צורתם ומתקשים עם הורדת הטמפרטורה. כיום, המוצרים המשלימים מחליפים חומרי גלם שהחברה נהגה לרכוש בעבר מספקים אחרים. כמו כן, את פעילות החברה ניתן לחלק גם על פי החלוקה הגיאוגראפית כאשר מוצריה מופנים ל-3 שווים עיקריים, אירופה, ארה"ב וישראל.
כאמור, עוד באפריל 2015 מכר מושב רם און 65% מאחזקתו העיקרית בפעילות פולירם בתמורה לכ-350 מיליון שקל. במילים האחרון, מושב עשה אקזיט נאה תוך שהוא מרוויח פרמיית שליטה של כ-27% על שווי הפעילות הנמכרת. אילו קרן פימי אינה נוהגת לקנות חתול בשק. קרן השקעות זו מתמחה מזה שנים ארוכות בתפירת עסקאות דומות, כאשר היא רוכשת פעילות תעשייתית, משבחת אותה ומוכרת ברווח. המקרה האחרון המעיד על הצלחת מודל זה הינה עסקת רבל. בימים האחרונים פימי מימשה את מלוא אחזקותיה ברבל תמורת 120 מיליון שקל, זאת לאחר שהשקיעה בעבר בה כ-55 מיליון שקל בלבד. ב-3 וחצי השנים האחרונות ביצעה קרן פימי מימושים ב-10 חברות ברווח כולל של למעלה מ-2.5 מיליארד שקל.
לאחר המהלך של פימי בפולירם, מניותיה של רם-און המשיכו להיסחר בבורסת ת"א לפי שווי עדכני של 470 מיליון שקל לחברה ונכללות במדד המייצג יתר 50. כמו כן, החברה טרם הנפיקה חוב לציבור. בין בעלי העניין בה נותר קונסנזוס לא מבוטל של משקיעים מוסדיים, ביניהם מגדל וילין לפידות, אשר יחד מחזיקים ב-21.5% מהון של תאגיד חדש. לצד המושב, בעלי עניין והציבור ממשיכים ליהנות מחלוקת רווחים שוטפת של החברה כאשר מדיניות דיבידנד טרם שונתה לאחר שינוי מבני. זאת לאחר שדירקטוריון החברה אימץ בעבר מדיניות החלוקה, על פיה יחולק מידי שנה דיבידנד בסכום שלא יפחת מ-35% מהרווח השנתי הנקי של החברה. בתקופה האחרונה הודיעה החברה על חלוקה חריגה של 108 מיליון שקל אשר הקפיצה את תשואת הדיבידנד של בעלי המניות ל-32%. ראוי לציין כי בשנים האחרונות תשואה זו הסתכמה בשיעור חד ספרתי. כעת, לאחר החלוקה האחרונה, לרשות החברה עמדה יתרת העודפים לחלוקה בהיקף לא מבוטל של 182 מיליון שקל.
פעילות פולירם הינה רווחית ומאפיינת בשיעורי רווח גבוהים יחסית לסקטור. בין היתר, נהנית פעילות זו מסביבת מחירי נפט נמוכים השוררת מזה תקופה ארוכה בשווקים, זאת מאחר וחומרי המוצא לייצור חומרי הגלם לתעשיית הפולימרים המלאכותיים הוא הנפט הגולמי. את הרבעון השלישי בשנת 2015 סיכמה החברה החדשה עם מחזור הכנסות של 108 מיליון שקל, בהשוואה ל-103 מיליון שקל בתקופה אשתקד. בשורה התחתונה, בעלי המניות של החברה ראו רווח נקי של 14 מיליון שקל, כלומר מדובר בשולי רווח נאים של 13%. אומנם מדובר ביציבות יחסית במחזור ההכנסות לאורך שנים, אך כאמור, שולי הרווח שופרו מ-9% וזאת חלקית הודות לירידה במחיר הנפט ובעלות ייצור בהתאם. עם זאת, פעילות השוטפת של החברה, שבדרך כלל תזרימית, צרכה מזומנים בהיקף של 1 מיליון שקל במהלך הרבעון. כיום, לרשות החברה עומדים מזומנים בהיקף של 14 מיליון שקל.
לסיכום, מניות החברה החדשה רם-און נסחרות כיום במכפיל נמוך מאוד (2) ביחס למתחרות בסקטור, ומשקיעיה הקיימים ממשיכים ליהנות משיעורי רווחיות גבוהים ומחלוקת רווחים שוטפת, בין היתר מדובר במשקיעים מוסדיים מהותיים. השותפה החדשה בפעילות פולירם, קרן פימי, הראתה בעבר כי יודעת טוב מאוד לשבח פעילויות תעשייתיות ולהוביל חברות לאקזיט ברווח נאה. מכאן שגם משקיע מן הציבור יכול להצטרף למוסדיים ולהיחשף לפעילות רווחית ונדיבה זו.