מעלות הודיעה היום כי היא מאשררת דירוג +A לחברה לישראל. תחזית הדירוג יציבה. בתחילת שנת 2015 השלימה החברה לישראל מהלך אסטרטגי של פיצול בהחזקות שבעקבותיו נותרה רק עם החזקותיה בכימיקלים לישראל ובחברת בתי זיקוק לנפט, כאשר כל החוב הפיננסי נותר בחברה לישראל.
בעקבות השלמת הפיצול, מעלות משנים את שיטת הניתוח שלהם כך שהערכתם לסיכוני האשראי של החברה לישראל תתבצע באמצעות בחינת יחסי כיסוי החוב על בסיס הדוחות המאוחדים שלה, ואילו ניתוח פרופיל הנזילות ימשיך להיבחן ברמת חברת ההחזקות. במקביל נמשיך לבחון את יחס ה-LTV כמדד אינדקטיבי להערכת המינוף ויכולת מחזור החוב.
למרות ההרעה בביצועים התפעוליים של כיל ב 18- החודשים האחרונים, יחסי כיסוי החוב החזויים של החברה לישראל בהתאם לתרחיש התפעולי הבסיסי שלנו, כמו גם יחס ה-LTV תואמים את הדירוג הנוכחי.
כאמור, כלכלני מעלות מאשררים את הדירוג +A של החברה לישראל הפועלת כחברת החזקות בתחום הכימיקלים והאנרגיה. תחזית הדירוג היציבה משקפת את ציפיות מעלות שחברת הבת כיל תשמור על מעמדה העסקי הדומיננטי בתחומי פעילותה ותמשיך לחלק דיבידנדים בשיעור של כ-70% מהרווח הנקי שלה.
תחזית הדירוג היציבה משקפת גם את הערכתם שהחברה לישראל תציג יחסי כיסוי חוב שעולים בקנה אחד עם היחסים שהגדרנו כתואמים את הדירוג הנוכחי, כלומר, יחס חוב ל-EBITDA שלא יעלה משמעותית על 3.5X ויחס LTV שלא יעלה על 40%.