לאומי בסקירת מאקרו: בשבוע האחרון באסיפה לכבוד יום העבודה בארה"ב וחודשיים לפני הבחירות לקונגרס, קרא הנשיא Obama לכינון תוכנית בת שש שנים לתיקון וסלילת כבישים, מסילות רכבת ומסלולי המראה. עלות התוכנית היא 50 מיליארד דולר ומטרתה יצירת מקומות עבודה החל משנת 2011. התקציב למימון התוכנית אמור להיכלל בהצעת חוק בתחום התחבורה, אך זו מעוכבת בקונגרס על ידי הרפובליקנים. דוגמא זו ממחישה את הערכתנו כי חלק מחברי הבנק המרכזי ורוב הפוליטיקאים בוושינגטון מעדיפים לפי שעה שלא לספק זריקת מרץ נוספת לכלכלה, אם בשל חששות מהתפרצות אינפלציונית ואם בעקבות חשש כי קהל הבוחרים לא יעריך שימוש נוסף בכספי המיסים לחילוץ בנקים וחברות גדולות. מכיוון שלפי שעה נראה כי הפוטנציאל להתערבות נוספת בטווח הקצר בכלכלה אינו גבוה, ישנה סבירות לכך שהסנטימנט בשווקים ילך ויורע לפני שישתפר.
ממשיכים להחזיק בדעה כי הכלכלה האמריקאית נמצאת במסלול האטה בתהליך ההתאוששות ואיננו עומדים בפני שלב נוסף של מיתון בכלכלה העולמית ולפיכך מעריכים כי מחירי המניות נמוכים באופן יחסי. עם זאת, אנו צופים כי התנודתיות תמשיך בטווח הנראה לעין. אנו ממשיכים להמליץ למשקיעים אוהבי הסיכון להמשיך ולחפש נכסים במחירי הזדמנות אך לקחת בחשבון שטווח ההשקעה צריך להיות ארוך. במקביל, אנו ממשיכים להחזיק בדעתנו כי משקיעים החוששים להפסיד את כספם בטווח הקצר עדיף שיתרחקו מן הזירה בזמן זה.