בחברת הדירוג S&P מעלות אישרו היום מחדש דירוג מנפיק "+A" בתחזית יציבה לחברת לייטסטון. בין השיקולים העיקריים לדירוג, מציינים במעלות:
- בפרופיל העסקי: "מיקוד הפעילות בתחום הדירות להשכרה, שאנו מעריכים כיציב בהשוואה לענפי נדל"ן מניב אחרים; פיזור גיאוגרפי על פני מספר רב של מדינות בארה"ב ופיזור הולם בין תחום המגורים לתחום המסחרי; פיזור גבוה מבחינת מספר נכסים ומספר דיירים; שיעורי תפוסה גבוהים בנכסי המגורים וגידול עקבי ב-NOI מנכסים דומים לאורך השנים האחרונות; ותכנית השקעות בהיקפים גבוהים יחסית, דבר המהווה סיכון, לדעתנו, ומגביל את הפרופיל העסקי".
בפרופיל הפיננסי, מנו במעלות יחסי כיסוי טובים נכון להיום, דומים לקבוצת ההשוואה; צפי להרעה מסוימת ביחסי הכיסוי והמינוף בטווח הקרוב בעקבות בנייה של מספר נכסים מניבים חדשים; ניראות טובה של תזרימי מזומנים בשל אופי הפעילות ויציבות הנכסים הקיימים; ושיעבוד של כל תיק הנכסים, דבר המצמצם לדברי המדרגים את הגמישות הפיננסית של החברה.
"תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי תיק הנכסים המניבים של לייטסטון ימשיך להניב תזרימי מזומנים יציבים בטווח הזמן הקרוב", הוסיפו בחברת הדירוג. "התחזית משקפת גם את הערכתנו כי רכיב הייזום מסך הנכסים יישמר ברמה של עד כ-15% מסך השווי הנכסי, בהתבסס על מדיניות ההנהלה שהוצגה בפנינו.
"בהתחשב בתכנית ההשקעות הנרחבת יחסית, היחסים ההולמים את הדירוג הנוכחי הם חוב לחוב והון עצמי נמוך מ-60%, ויחס EBITDA להוצאות מימון של כ-1.6x, תוך שמירה על נזילות ’הולמת’. תחזית הדירוג היציבה נשענת על מדיניות ההנהלה לגבי ביצוע הגנות מטבעיות על כל החוב השקלי, כך שלא תהיה חשיפה לשינויי מט"ח (דולר/שקל) של למעלה מ-15% מסך החוב הכולל", סיכמו.