האנליסט גיל דטנר מלאומי שוקי הון, מפרסם היום עדכון המלצה על רקע עסקה שחתמה ויקטורי לרכישת 5 חנויות מרשת מגה.
ויקטורי מדווחת היום על חתימת הסכם לרכישת 5 חנויות מרשת מגה. מדובר בשטח ברוטו של כ-10,000 מ"ר (כ-7,000 מ"ר נטו). במידה והקניה תושלם, מדובר בגידול מיידי של כ-25% בשטחי המסחר הכוללים של ויקטורי - צמיחה שהיתה לוקחת לא מעט זמן, אילו בוצעה באופן אורגני.
מעבר לכך, מציין דטנר כי גם המחיר בו נרכשות החנויות הינו אטרקטיבי- תשלום של 7.5 מ’ ש"ח, בתוספת עלויות שיפוץ מוערכות של כ-3.5 מ’ ש"ח (סה"כ 11 מ’ ש"ח). נציין כי הקמה עצמאית של חנויות דומות, היתה עולה לרשת סכום של 40 מ’ ₪ לערך.
כמו כן, לדבריו "החנויות שנרכשו לא נמצאות בקרבת חנויות קיימות של ויקטורי – כך שגם אין סיכון לקניבליזציה. על פי חישוב גס, בהנחה שהמכירות למ"ר בחנויות החדשות תהיינה דומות לאלו הקיימות, אזי העסקה מעלה את מחיר היעד שלנו מ-29 ש"ח ל-34 ש"ח.
"נוסיף גם, שלא הבאנו בחשבון כל שיפור ברווחיות כתוצאה מיתרון אפשרי לגודל. השלמת העסקה כרוכה באישורים מהמשכירים ורשות ההגבלים העסקים (אם יהיה צורך בכך) תוך 45 יום.
"שורה תחתונה – לאחר תקופה ארוכה של משא ומתן, נראה כי ויקטורי סוגרת עסקה טובה שמייצרת אפסייד ממשי (של 15% לערך, ביחס למחיר השוק הנוכחי)", סיכמו בלאומי שוקי הון.