מסע ההשתלטות העוינת של ענקית התרופות מיילן על פריגו מגיע למדדי הבורסה בתל אביב. לאחרונה פרסמה מיילן את הצעת הרכש הרשמית למניות פריגו, כאשר המועד הסופי להיענות בעלי המניות להצעה יחול ב-13 בנובמבר, 2015. הצעת הרכש כוללת תשלום של 75 דולרים ועוד 2.3 מניות מיילן על כל מניית פריגו, עסקה המשקפת פרמיה של כ-5% על מחיר מניית פריגו בסוף השבוע האחרון.
בסקירה שפרסמו היום בנושא, אומרים בפסגות תעודות סל כי "בעוד שקשה להעריך לפי שעה את הסבירות להיענות מלאה להצעת הרכש, מניות מיילן עשויות להירשם בכל מקרה למסחר בבורסה בתל אביב, וזאת בסבירות גבוהה".
לדברי האנליסטים, להצעת הרכש של מיילן שלוש תוצאות אפשריות: "1. היענות של פחות מ-50%: במקרה כזה הצעת הרכש תתבטל, אך ככל הנראה מיילן תירשם למסחר בבורסה בת"א בכל זאת, כפי שהתחייבה להנהלת הרשות לני"ע. 2. היענות של 50%-80%: במקרה זה הצעת הרכש תתקבל, אך יתרת מניות פריגו שלא יירכשו ימשיכו להיסחר כרגיל. להערכתנו, תרחיש זה הינו הסביר ביותר והוא גם התרחיש העדיף עבור המשקיעים במדדים המקומיים, שכן הוא צפוי להגדיל את הסחירות מבלי להביא למחיקת מניות פריגו.
"התרחיש השלישי: היענות של למעלה מ-80% - בתרחיש זה צפויה להתבצע רכישה כפויה של יתרת המניות של פריגו המוחזקות בידי הציבור, ומניותיה ימחקו מהמסחר.
"מכיוון שחלק ניכר מהצעת הרכש יבוצע במניות מיילן, עלה הצורך ברישום מניות החברה בבורסה בתל אביב. כאמור, הנהלת מיילן כבר הגישה בקשה לרישום מניותיה בבורסה, ובהתחשב בשווי השוק שלה (כ-43 מיליארד דולר), היא צפויה להיכנס במסלול המהיר למדד ת"א 25, ת"א 100, ת"א בלוטק ות"א ביומד במהלך החודש הקרוב.
"בשל כך, צפויות תעודות הסל והקרנות המחקות להזרים ביקוש של למעלה מ-2 מיליארד ש"ח למניות מיילן, שיהוו 10% מכל אחד מהמדדים הנ"ל. מנגד, יתר המניות במדדים אלו - למעט מניות טבע ופריגו שצפויות לחזור למשקל המקסימלי במדד ולזכות בביקושים ערים - צפויות לרכז היצע מצרפי בשיעור דומה.
"מכיוון שמדובר בהיקף משמעותי מאוד ביחס לשוק המקומי, ניתן לצפות ללחץ שלילי קצר הטווח בבורסה המקומית, בעיקר במדד ת"א 25.
"לצד זאת, ראוי לציין כי מעבר לטווח המאוד קצר של ימי העדכון עצמו, צפויים המדדים לשקף את מצב החברות ואת רווחיותן. על כן, אנו סבורים כי ההיצע הצפוי מתעודות הסל ישפיע על ביצועי המדדים לתקופת זמן מוגבלת בלבד", סיכמו בפסגות תעודות סל.