לדברי דן הלמן, מנכ"ל הלמן-אלדובי קרנות נאמנות, הריבית הנמוכה בעולם ובישראל תומכת בהמשך עליית מחירים של נכסים פיננסים ומחירי נדל"ן. "כל עוד הריבית בעולם נמוכה עד אפסית שוק המניות ימשיך במגמה חיובית" אומר הלמן.


לדבריו, הריבית הנמוכה מאפשרת לחברות לגייס כסף זול בקלות (בעיקר באמצעות שווקי ההון). את הכספים הללו מנצלות החברות בעיקר לשתי פעילויות: הראשונה, מיחזור חובות, לרוב מול הבנקים, אבל גם הרגעת הרוחות בשוק האג"ח. הפעילות השנייה הינה התרחבות באמצעות מיזוגים ורכישות. "חברות בעולם יושבות על הררי מזומנים (בתחילת אוגוסט עמדו לרשות החברות בעולם 3 טריליון דולר פנויים להשקעות). העולם איננו צומח והדרך הטובה ביותר לייצר צמיחה ברמת החברה הינה באמצעות מיזוגים ורכישות" מסביר הלמן. "באמצעות מיזוגים ורכישות החברות יכולות להתייעל (צמצום עלויות הנהלה והתחזקות מול ספקים ולקוחות) וזו אחת הסיבות ששווקי המניות "אוהבים" מיזוגים ורכישות". ביולי נרשם שיא של מיזוגים ורכישות בהיקף של כ – 241 מיליארד דולר כאשר הערכות לגבי חודש אוגוסט נוקבות במספר שיא של מיזוגים ורכישות בהיקף של 285 מיליארד דולר.


"מבחינת משקיעי הקצה בשווקים" אומר הלמן "הריבית הנמוכה עד אפסית באג"ח ממשלתיות "מעודדת" את המשקיעים לקחת סיכונים גדולים יותר בתיק ההשקעות שלהם. בארץ ראינו בחודשים האחרונים נהירה לאג"ח חברות (בעיקר באמצעות קרנות אג"חיות) אך ככל שעובר הזמן רמות התשואה שמספקות החברות על אגרות החוב שלהן אינן מצדיקות את הסיכון והמשקיעים מפנים נכסים לעבר שווקי המניות". 


 בעוד חודש יחל קידוח האימות של חברת נובל אנרג’י בשיתוף דלק אנרגיה  רציו ל"לוויתן". תוצאה חיובית תתמוך בצורה משמעותית בשוק המניות המקומי שכן התגלית איננה חשובה רק ברמת החברות הללו כי אם גם ברמת המדינה. על פי הערכות מצבור גז בהיקף 16 טריליון רגל מעוקב. לדברי הלמן, לרבים מהמשקיעים המספר הנ"ל לא אומר דבר והציבור "מודאג" ממחירו הנמוך של הגז. "גם במחירי רצפה של 3.5 דולר לאלף רגל מעוקב שוויו הכלכלי המנימלי של מאגר "לוויתן" הינו כ 56 מיליארד דולר לפני עלויות פיתוח. למיותר לציין שאשרור התגלית בגודל 16 TCF לפחות, יזניק את שווי החברות וכן את כל השוק בישראל. תוצאות מלאות לא צפויות לפני סוף רבעון ראשון 2011 אך אינדיקציה ראשונית ייתכן ונקבל כבר בסוף שנת 2010".

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש