החופש הגדול השפיע גם על סקטור ההנפקות. שבועות ארוכים המתינו ציידי המציאות של שוק ההון האמריקאי להצטרפותן של חברות חדשות לשוק, אך אלו המתינו בסבלנות לשעת כושר מתאימה לפני שיחשפו לציבור. במשך חודש ימים יומן ההנפקות שלנו היה ריק מתוכן. התופעה היא עונתית, ואין לה קשר להתרחשויות המאקרו כלכליים בסין, ארה"ב ועולם כולו.
עם סיומו של הקיץ, גם יומן ההנפקות התעורר וחזר לפעילות והחל להתמלא בהנפקות חדשות. המעניינת ביותר בזמן הקרוב – היא חברת RegenxBio. מדובר בחברה אמריקאית שנוסדה ב-2008, והיא חברה המנסה להוביל עידן חדש של ריפוי גנטי למחלות קשות כגון: ניוון עצבים, מחלות הקשורות בחילוף חומרים ומחלות תורשתיות. טכנולוגיית הריפוי הגנטי שלRegenxBio משלבת גנים בריאים בחולים הסובלים מהפרעות גנטיות, תחילה תוך התמקדות בטיפול במחלות גנטיות נדירות המשפיעות על מערכת העצבים המרכזית.
הנקודה המעניינת את הציבור המשקיעים היא שמוצרי חברת RegenxBio אינם מאושרים עדיין בארה"ב, ורק אחד מהם אושר באיחוד האירופי. RegenxBio עוסקת בטכנולוגיה וגישות חדשניות לטיפול במחלות מורכבות, מה שהופך את התחזיות להתקדמות החברה לקשות במיוחד ולא ניתן לדעת או להעריך מה צפוי להיות אורך הזמן לפיתוח המוצרים וקבלת האישורים הרגולטוריים. העיכובים בקבלת אישורים הרלוונטיים נובעים מתופעות לוואי שליליות.
RegenxBio מתכוונת לצאת להנפקה ביום שישי, 17.09.2015, ולגייס כ-100 מיליון דולר, ע"י היצע של כ-5.6 מיליון מניות, לפי שווי שוק של כ-443 מיליון דולר. בכירי החברה מעוניינים להפנות את הסכום הצפוי להיכנס מההנפקה לשיפור בעיות ייצור, פיתוח ומסחר במוצריה של החברה.
פרטי הנפקה
סימבול: RGNX
שווי שוק: 442.8 מיליון דולר
הכנסות (12 חודשים): 3.6 מיליון דולר
רווח נקי (12 חודשים): )15.8-) מיליון דולר
צפי מניות להנפקה: 5.6 מיליון
צפי גיוס הון : 100 מיליון דולר
טווח מחירים: 17-19 דולר למניה
חתמים: Morgan Stanley, BofA Merrill Lynch, Piper Jaffray
אתר: www.regenxbio.com
קונצנזוס האנליסטים:
בנוסף להיעדר אישורים רלוונטיים עבור מוצריה, החברה עלולה להיתקל בקשיים מול הקהילה הרפואית, אשר טוענת כי הריפוי הגנטי אינו בטוח. ישנן מספר גישות לניתוח ההנפקה הצפויה. הגישה המסורתית, של חלק ניכר מהציבור - סביר להניח כי יראו בחברה כמגלמת סיכון גדול עבור כספם, ולא ימהרו לרכוש את מניותיה.
מצד שני, ישנם סוחרים מנוסים, אשר יודעים טוב מאוד כי בעיה גדולה - היא הזדמנות ענקית. חברה שבסבירות גבוהה לא תזכה לתמיכה ע"י הציבור, היא המועמדת הראשונה למסחר ב – SHORT (מכירה בחסר). חברה, שלא מצליחה לעלות לאחר הנפקתה, לא בהכרח "לא טובה", ויכולה לספק פרנסה יפה גם ע"י צלילה נועזת בקפיצת ראש למטה.
האסטרטגיות הסודיות של שחקני וול סטריט >>
*** הכותבת הינה אנליסטית בקולמקס בית השקעות. הכתבה נכתבה בשיתוף עודד ענבר, מנכ"ל בית השקעות קולמקס ישראל