”כלכלת ישראל מצליחה להמשיך ולהפגין עוצמה, אך ההתפתחויות בעולם עשויות להעיב על התמונה בהמשך”

כלכלת ישראל מצליחה להמשיך ולהפגין עוצמה, אך ההתפתחויות בעולם עשויות להעיב על התמונה בהמשך. נתוני הצמיחה לרבעון השני של השנה בולטים לחיוב, כאשר המשק הישראלי צמח בשיעור שנתי של 4.7% , תוך גידול בצריכה, בהשקעות וביצוא. שוק העבודה ממשיך לספק דשות טובות. שיעור האבטלה ירד ברבעון השני לרמה של 6.2% , תוך גידול ניכר במספר המועסקים ועלייה בשיעור ההשתתפות. שיעור האבטלה מתקרב כבר לזה ששרר בתחילת 2008 טרם המיתון.


ברבעון השני של 2010 התרבו הסימנים השליליים בכלכלה הגלובלית. ההרעה שנרשמה שורת האינדיקטורים, לוותה בסיום התמריצים הממשלתיים, אימוץ צעדים לצמצום הגירעונות תקציביים והורדת דירוג האשראי בחלק ממדינות גוש האירו. ההאטה בצמיחה הגלובלית באה
גם על רקע התמתנות קצב הגידול בפעילות הכלכלית של המדינות המתפתחות במזרח אסיה ובראשן סין, שהיוו את מנוע הצמיחה העיקרי להוצאת הכלכלה העולמית מהמיתון. עם זאת חשוב להדגיש, כי אנו עדיין נמצאים במגמת התרחבות גלובלית ואין מדובר בשלב זה בחזרה
למיתון.


נמשך השפל בריביות בכלכלות המרכזיות בעולם
במהלך המשבר הגלובלי קוצצו הריביות בעולם באופן חד, כשברבעון הראשון אשתקד הגיעו הריביות לשפל הן בארה"ב (בטווח של 0%-0.25% ), והן בישראל (ל 0.5%- ). מאז אומנם ועלתה הריבית בישראל, לרמה של 1.75% כיום ( 1.5% בסוף הרבעון השני), אך רמה זו עדיין נמוכה משמעותית מרמתה הממוצעת. בארה"ב, אירולנד, יפאן ובריטניה נותרו הריביות בשנה האחרונה ברמות השפל, אך במדינות מפותחות רבות החלה כבר מדיניות מוניטארית מרסנת. בין המדינות שהחלו להעלות ריבית ניתן למנות את גוש הדולר: אוסטרליה, ניו זילנד וקנדה וכן חלק ממדינות סקנדינביה, אסיה ודרום אמריקה, דוגמת ברזיל.


בשוק הסחורות חלה ירידה במהלך הרבעון השני ומתחילת השנה, במקביל להתעוררות החששות מפני התמתנות בצמיחה הגלובלית. במחירי הנפט חלה ירידה בשיעור של 5.5% ברבעון השני של 2010 , ובתום הרבעון עמד מחיר הנפט על 75.5 דולר לחבית. עם זאת, בהשוואה לרבעון המקביל מדובר עדיין בעלייה, בשיעור של כ 10.4%. נזכיר, כי במהלך הרבעון המקביל . אשתקד רשם מחיר הנפט עלייה חדה, בשיעור של 48%. גם ביתר חומרי הגלם נרשמה ירידה ברבעון השני השנה, כשמדד הסחורות של רויטרס ירד ברבעון בשיעור של 5.4% . עם זאת, בהשוואה לרבעון המקביל, גבוה מדד זה בכ 3.4% ביחס לרמה בה שהה בסוף יוני 2009.


לעליות במחירי הסחורות בהשוואה לרבעון המקביל השפעה מעורבת על החברות, כשהתייקרות תשומות האנרגיה (ביחס לרבעון המקביל) השפיעה לשלילה על מרבית החברות, אך מחירי הסחורות החקלאיות השפיעו בכוונים מנוגדים – השפעה יובית על חברות הכימיה (שהשוק החקלאי הינו הלקוח של חלק ניכר ממוצריהן, ועל כן הן צפויות ליהנות מגידול בביקושים), אך שפעה שלילית על חברות שסחורות אלו מהוות להן חומרי גלם.