מיטב בסקירה עולמית: לאחר שבמשך שלושה חודשים אנו מנמיכים תחזיות והופכים פחות אופטימיים לגבי הכלכלה האמריקאית, מתחיל לעלות החשש מפני תרחיש הסטגנציה (L) שקיבל את ההסתברות הכי נמוכה בתחילת המשבר וזאת בעקבות התערבות מוגברת ומוקדמת יחסית של קובעי המדיניות בכל העולם. אומנם מדד מנהלי הרכש אתמול הפתיע בעוצמתו, אך יידרש הרבה מעבר לכך כדי להפיג את החששות.
שוק הנדל"ן בארה"ב לא מתאושש – לפחות אותנו זה לא ממש מפתיע (קצב ההידרדרות אכן מפתיעה). את עקב אכילס של שוק הנדל"ן בארה"ב אנו מוצאים בשיעור העיקולים ושיעור הפיגורים המצטבר שהגיעו לרמה של 14.5% בסוף הרבעון השני של השנה. ללא התאוששות במחירי הבתים יהיה קשה לראות את הצרכן האמריקאי מתאושש ואת מאזני הבנקים משתפרים.
שוקי המניות אכן זולים אבל עלינו לזכור כי מניה אינה תחליף הולם לאיגרת חוב שכן ברוב המקרים השניים עובדים ככלים שלובים. במידה ונטעה בתרחיש התוצאות עשויות להיות כואבות מידי.
ההתחזקות של היין היפני על רקע סגירת פוזיציות הקרי טרייד ועל רקע הסטטוס שלו כחוף מבטחים עושה לא מעט כאבי ראש לראשי הבנק המרכזי. התחזקותו של היין עשויה להיות הרסנית עבור חברות הייצוא המהוות יותר מ-60% מכלכלת יפן, מנגד הניסיון הרע של ההתערבות מונע אפשרות זאת בינתיים – לא לאורך זמן?
כלכלת ברזיל חווה אתנחתא מסוימת לאחר הצמיחה הפנומנאלית שחוותה בתחילת השנה ובכל זאת אל תתנו לנתונים להטעות אתכם. חלק מהתמתנות זו אכן אמיתית ומגיעה לאחר רבעון של צמיחה פנומנאלית אך רוב החברות צופות המשך צמיחה חזקה במחצית השנייה של השנה, בנוסף נראה כי התעסוקה, השכר והאשראי לצרכנים ממשיכים לצמוח.