כלכלני בנק לאומי מציינים כי השבוע נרשמה תנודתיות גבוהה בשווקים, כאשר לקראת סוף השבוע רשמו נכסי הסיכון עליות שערים, לאחר ירידות חדות במהלך השבועיים האחרונים. סימני שאלה לגבי התפתחויות בכלכלה הריאלית בסין צפויים להמשיך ולהוות גורם סיכון מרכזי בכלכלה העולמית. בישראל, קצב הצמיחה בשנים 2015-2016 צפוי להיות נמוך מעט, בהשוואה להערכות קודמות. הם ממליצים שלא לבצע שינויים חדים בהרכב תיקי ההשקעות.
הם ממליצים על הגדלת משקל קלה באג"ח קונצרני בחו"ל וגם בישראל, תוך התמקדות בדירוגים איכותיים (A+ ומעלה) ובטווח בינוני-קצר. זאת, על חשבון אג"ח ממשלתי ארוך. המלצה זו נובעת מהשינויים בתמחור בשוק במהלך התקופה האחרונה. מומלצת חשיפה מאוזנת בין האפיק השקלי והאפיק הצמוד.
הם ממליצים שלא לשנות את היקף החשיפה המנייתית בתיק ההשקעות, כלומר הרכיב המנייתי ממשיך להיות האפיק המועדף בחשיפה לסיכון, ביחס לאפיקי השקעה מסוכנים אחרים. עם זאת, רמת התמחור הכוללת באפיק אינה נמוכה, גם לאחר הירידות החדות במדדים, ולכן לא מומלץ להגדיל חשיפה לאפיק זה. הם ממליצים להתמקד במניות איכותיות בחו"ל שאינן חשופות באופן ישיר לשוק הסיני. בישראל, מניות הפיננסים (בנקים, ביטוח) וחלק ממניות היתר נהנות מתמחור נוח יחסית לאחר הירידות החדות.
לאפיק המזומן ותחליפיו, המהווה "כרית ביטחון" בתיק ההשקעות, חשיבות גבוהה בשמירה על רמת סיכון סבירה בתיק. מומלצת חשיפה משמעותית לאפיק זה, כרכיב מאזן לחשיפה מנייתית גבוהה.
הם ממשיכים להמליץ על חשיפה מזערית בלבד לסחורות בתיקי ההשקעות, על אף ירידות השערים החדות במחירי הסחורות בעולם. זאת, כיוון שהתאוששות הביקושים הגלובליים לסחורות אינה צפויה בטווח המיידי.
דשדוש ביצוא הסחורות והשירותים של ישראל, והאפשרות להורדת ריבית נוספת על ידי בנק ישראל, מקטינים את הסיכוי לתיסוף חד בשער השקל בטווח הקצר. לכן, למרות הפיחות שנרשם בשער השקל בשבוע האחרון מול המטבעות העיקריים, אנו לא ממליצים לרכוש הגנות מטבע על חשיפות המט"ח בתיק ההשקעות.