אקסלנס: שלושת המדדים הקרובים צפויים להסתכם בעלייה של כ- 0.2% . מסתיימת לה עונת הקיץ ומתחילה עונת הסתיו והחורף ואיתם מדדים יחסית נמוכים. עיקר העליות בחודש אוגוסט מיוחסים לגזרת הדיור על רקע התגברות הפעילות בגזרת השכירויות. בנוסף, בעקבות
חופשת הקיץ צפויים להתייקר מחירי התחבורה ותקשרות על רקע התייקרות במחירי הנסיעה לחו"ל ובמחירי התרבות הדיור. מנגד,
בגזרת המזון אנו מעריכים שהמלחמה העיקשית בין רשתות המזון אשר גרמה לכך שמחירי המזון ירדו כבר שלושה חודשים ברציפות
תמשך גם החודש, אולם בקצב מתון יותר. חודש ספטמבר הינה חודש עונתי שלילי וגם השנה לא צפוייה להיות הפתעה חריגה (וזאת
למרות הגעת החגים מוקדם השנה).
מדד חודש אוגוסט צפוי לעלות בשיעור של 0.2%
מדד חודש אוגוסט יושפע בעיקר מהעלייה בסעיף הדיור על רקע עונתיות בקיץ בעקבות התגברות פעילות השכירויות בחודשי הקיץ.
בנוסף, תימשך העלייה העונתית במחירי הפירות וירקות ומשארית התייקרות במחירי הסיגריות אשר החלה חודש קודם. כמו כן, מחירי
התרבות ובידור צפויים לעלות עונתית על רקע העלייה במחירי הבראה ונופש. מנגד, מכירות סוף העונה בסעיף הלבשה והנעלה, ירידת
מחירי הדלקים בכ- 0.6% והמשך ירידה במחירי המזון על רקע המלחמה העיקשת בין רשתות המזון יקזזו מעט את העליות.
מדד חודש ספטמבר צפוי לרדת בשיעור של -0.2%
מדד חודש ספטמבר יושפע מהירידה במחירי התרופות במרשם של כ- 4% ע"פ החלטת משרד הבריאות. כמו כן, המדד יושפע
מהירידות העונתיות במחירי ההלבשה והנעלה, במחירי ההבראה ונופש, בנסיעות לחו"ל ובמחירי הפירות וירקות. בנוסף, מחירי הדלקים
צפויים לרדת בכ- 0.92% (וזאת למרות העלאת המס על הבלו). מנגד, מחירי המזון צפויים להתייקר על רקע הגעת החגים מוקדם
השנה (בקצב מתון יותר על רקע המלחמה בין רשתות המזון), מהמשך התייקרות סעיף הדיור וכן מההתייקרות במחירי הנסיעה במונית
בכ- 5%.
אינפלציה ב - 12 החודשים הבאים: 2.0%
מדד חודש יולי אשר הפתיע בכך שיצא מתחת לציפיות הקונצנזיוס גרמו לירידת הציפיות האינפלציוניות אל מתחת לרף העליון.
האינפלציה ב 12- החודשים האחרונים תודלקה עי" עליית מחירי הנכסים ועליית מחירי הדלקים. אי הודאות לגבי קצב הצמיחה העולמי
(בעיקר ארה"ב ואירופה) יגרמו לכך שהאינפלציה המיובאת מחו"ל תהיה רדומה. כמו כן, הכרזת המלחמה של הרשויות בישראל
במחירי הנדל"ן להערכיתנו יעשו את העבודה בשנה הקרובה ויגרמו לכך שקצב עליית מחירי הדיור יתמתנו ואף עשויים לרדת. בנוסף,
הורדת דמי הקישוריות בינואר 2011 בכ- 70% לערך (עדיין לא סופי) עשוי להוביל להתגברות כניסת מפעילים וירטואלים ובכך לייצר
תחרות בשוק הסלולר בטווח הארוך יותר. בהתאם לכך, אנו מעריכים שהאינפלציה ב 12- החודשים הבאים תסתכם באמצע יעד
הממשלה.