חברת רוסאריו ייעוץ ומחקר פרסמה היום סקירה השואלת האם חוזרת השפיות לענף הסלולר הישראלי? לדברי ערן יעקובי, "בחודש, חודשיים האחרונים ניתן לצפות במספר מקרים/תהליכים שלא בהכרח קשורים אחד לשני בענף הסלולר הישראלי החבוט. בעקבות מקרים/תהליכים אלה, עולה השאלה האם באמת ניתן לצפות להליכה של עקב בצד אגודל לעבר שוק רציונאלי יותר, או במילים אחרות האם מניות הסלולר ראו את התחתית?
"נתחיל כרגיל בהתייחסות להכרזות האחרונות מכיוון הרגולטורים השונים האמונים על שוק התקשורת ולתהליכים המתרחשים בענף (לא בהכרח בסדר כרונולוגי): דווקא ידיעה שניתן למצוא רק במדורי הצרכנות במדיה - הצעת חוק שהגישה ח"כית ממפלגת כולנו, קובעת כי חברות הסלולר יחויבו לסמס ללקוח כשהמחיר עולה.
"לפי חוק הגנת הצרכן, עוסק חייב לעדכן את לקוחותיו בדבר מועד סיום עסקה קצובה, בין היתר, באמצעות ציון הדבר בחשבונית או בהודעתה תשלום הנשלחת לצרכן, החל משלושה חודשים לפני מועד סיום העסקה. בתיקון לחוק מוצע שהחברה תודיע לצרכן על סיום העסקה או ההתקשרות באמצעות מסרון לטלפון הנייד שלו, אם הצרכן מסר לו את מספר הטלפון שלו. לפי ההצעה, הודעת המסרון תשלח לצרכן 14 ימים בטרם סיום העסקה או ההתחייבות. לכאורה עוד הצעת חוק לטובת הצרכן שאמורה גם לעלות כסף לחברות הסלולר.
"מאידך, כאשר חושבים על משמעות החלת החוק על חברות הסלולר הפועלות תחת רמת תחרות בלתי אפשרית, ניתן לראות כיצד הצעת החוק הזו דווקא עשוייה לסייע בחזרה לשפיות. החברות ובעיקר החברות הקטנות, תצטרכנה לחשוב פעמיים לפני שהן משיקות מבצע קצר מועד כמו קו שני ושלישי ב- 2 ש"ח לחודש בלבד.
"שנית, על מנת שלא לייצר כמות בלתי נסבלת של סמסים, נראה כי החברות תצטרכנה לחשוב על מבצעים ארוכי טווח ו/או שמירה על רצפה מסויימת של מחירים, מתוך מחשבה על העלויות שלהן עצמן. בקיצור מהלך כזה עשוי להערכתנו להפסיק או לצמצם משמעותית את מבצעי ההתאבדות של חלק מהמפעילים. הצרכן אמור ליהנות כאן מיותר שקיפות והחברות, בעיקר הוותיקות. אמורות להינות מפחות "טירוף" וככל הנראה מעצירת ירידת ה- ARPU. בד"כ כאשר תחול התערבות/פיקוח על מבצעים, נראה פחות מבצעים ומחירים זוחלים כלפי מעלה.
"שת"פ רשתות בין סלקום לפלאפון: סלקום ובזק דיווחו לאחרונה לבורסה על הסכם ל-10 שנים של שת"פ אנטנות בין סלקום לפלאפון. לא בטוח שאנו מבינים את כל ההשלכות של הסכם זה מאחר והוא ייחודי לישראל בכל מיני אספקטים וישן חילוקי דעות בחו"ל לגבי המודל. עם זאת, החברות קיבלו מהממונה על ההגבלים העסקיים פטור מאישור הסדר כובל להסכם שת"פ פלאפון סלקום. בשלב ראשון מדובר בכאלף אנטנות (עבור כל אחת משתי החברות) שתופעלנה ע"י ’קבלן חיצוני’.
"הקבלן אמור לתחזק למעשה את כל האנטנות של שתי החברות, כולל את האנטנות המשותפות וגם את אלו שאינן משותפות. טרם ברור מה יהיה מעמד העובדים שיועברו (אם יועברו) לקבלן החיצוני הזה. כך, לשתי החברות תהיינהבאופן תיאורטי יותר תדרים מפרטנר ל-LTE שכבר נמצאת בשלבי יישום שת"פ אנטנות עם הוט-מובייל בחברה המשותפת PHI . מאחר ועדיין לא ברורות לנו כל ההשלכות לגבי שיתוף רשתות עם גולן ו/או אקספון, ננסה לקצר ולהחליט באופן קצת אירוני כי גם לסלקום וגם לפלאפון טוב אישור ההסכם מאשר אי אישורו. אנו מעריכים כי היתרון לגודל, בוודאי בענף עתיר השקעות, שוב יבוא לידי ביטוי.
"תחילתה של קונסולידציה: כבר בתחילת הרפורמה, הצהרתי כי למפעילות הוירטואליות נעשה עוול כאשר הכניסו אותן לענף והבטיחו להן הבטחות ובאותה עת גם הכניסו שני מפעילים מלאים לענף. כפי שניתן לראות מידי חודש בטבלאות הניודים, לא היה קשה להצהיר כמה פעמים בעבר כי תפקידם של המפעילים הוירטואליים בענף הסתיים. אם בכל העולם הענף מתכווץ למעט מפעילים בודדים בשל עתירות ההון, בישראל מישהו חשב (מאותה מפלגה של הח"כית מהסעיף הראשון) ששמונה מפעילים לכ- 8 מיליון תושבים, הוא מהלך של המצאת גלגל חדש.
"יותר מזה, משרד התקשורת למעשה נתן מתנות חינם למפעילים המלאים החדשים על חשבון המפעילים הוירטואליים. כך מתחילה קונסולידציה: פלאפון תרכוש את יופון וסלקום את הום סלולר. כך נישאר עם מפעיל אחד – רמי לוי שגם הצהיר בעבר שיש לו אספירציות להיכנס לשוק הטלוויזיה.
"במבט על שוק התקשורת הנוכחי ובאותו מבט על שוק קמעונאות המזון הנוכחי, לא נפתיע אם נאמר כי הרחבת הפעילות בתחום התקשורת תהיה טעות עבור רמי לוי. אם ירצה רמי לוי שגורלו יהיה שונה משל שתי הוירטואליות האחרות, כדאי להתמקד בנישות ספציפיות מאד (לקוחות חוזרים לרשת הסופרמרקטים שלו למשל) כפי שעשתה המפעילה הקטנה טלזר הפונה לעובדים זרים בעיקר.
"בהיבט האסטרטגי, קשה לומר כי יש כאן משמעות רבה מדי עבור סלקום ופלאפון פרט להורדת רמת התחרות. ובכל זאת, כן אפשר לומר כי הרכישות משרתות כל אחת באסטרטגיה שלה: פלאפון, שהיא חלק מקבוצת בזק ואינה יכולה להשיק פעילויות נוספות, הולכת בכל המרץ על אסטרטגיה של הרחבת נתח השוק שלה וסלקום מקבלת עוד לקוחות שיהיה קל יותר לשווק להם באנדל עם טלוויזיה. אנו מעריכים כי אלו הסנוניות הראשונות בנושא הקונסולידציה בשוק התקשורת.
"הפתעות קטנות: על פי הדיווחים סלקום מעט מפתיעה לטובה עם אימוץ שירותי הטלוויזיה שלה. אנו מודים כי הקצב טוב מעט מהמצופה ועדיין דרושה עוד כברת דרך עד לאיזון תפעולי של מיזם הטלוויזיה. הערכתי בעבר כי מטרתה של סלקום בהשקת שירותי הטלוויזה היא לא תחרות ישירה מול yes ו- HOT, אלא בדיוק ניצול היתרון לגודל מול מתחרות כמו גולן והוירטואליות בהיבט של קשירת לקוחות לטווח ארוך לשירותי החברה.
"פרטנר הוציאה עז ממתוק. לאחר ההתבטאות האומללה של מנכ"ל אורנג’ העולמית, פרטנר תחל להכיר בהכנסות כתוצאה מהסכם חדש עם אורנג’ כבר ברבעון השלישי של השנה. אמנם לא מדובר בהרבה כסף לרבעון וגם לא בהכנסות קבועות, אולם בשנה בה יש חשש לקצב ייצור המזומנים ולרווחיות הנקיה, עדיין מדובר בהפתעה נעימה.
"שוב רגולציה: נראה כי לאור הסכמי שיתופי הרשתות, יציאת מפעילים וירטואליים מהענף, עיכובים בהשקת דור רביעי מלא ואמיתי, שר התקשורת (ראש המממשלה) יצטרך בקרוב להחליט מה עושים עם גולן טלקום. כידוע, גולן טלקום פירקה את רוב הרשת שלה מתוך ציפיה להמשיך להיות הילד המוגן של משרד התקשורת ומתוך תקווה כי יאושר לה לאחד רשתות עם סלקום. כרגע גולן לא מקבלת אישור להסכם השת"פ עם סלקום ומנגד אין לה רשת כפי שחוייב ברשיון שקיבלה בתחילת ’מהפכת’ הסלולר.
"מה יוצא מזה בינתיים – מפעיל וירטואלי שאינו משקיע, קיבל מתנות מהמדינה על חשבון משלמי המיסים, אך עדיין מחולל התחרות מספר אחד בענף. שוב נקצר: אם המדינה תדרוש מגולן לעמוד בכל ההתחייבויות שלו או שתחליט לחלט מהחברה כספים, הרי שגולן טלקום תיאלץ להשקיע/להיפרד מכמה עשרות מיליוני שקלים ולחזור לגודלה הטבעי בענף. עצם העובדה כי במשרד התקשורת כבר מרגישים אי נוחות לאור התנהלות החברה, מעידה אולי על כך שבקרוב מאד הגנת הינוקא תוסר מהחברה המשרתת כבר כ- 800 אלף מנויים. אולי עוד ניצנים של חזרה לשפיות", הוסיפו ברוסאריו.
לסיכום, ציינו בחברת המחקר כי "ישנם יותר ויותר סימנים כי התחילה הדרך חזרה לעבור רציונאל מסויים בענף. הדרך עדיין ארוכה, אולם נדמה לנו כי התשובה לגבי התחתית של מניות הסלולר מתבהרת. כאמור, הדרך ארוכה ומי יודע מה עוד תייצר הרגולציה הישראלית הייחודית בדרך (עוד אגרות תדרים? עוד החלטות פרו צרכניות שיישומן יקר, חובת הפקות מקור ורגולציה על שידורים באינטרנט? וכדומה). אנו נשיק סיקור מחודש בקרוב לחברות הסלולר ונקבע את השווי ההוגן למניות אלו תוך התייחסות לנקודות שהעלנו כאן.
"אגב, חזרה לשפיות מסויימת בענף אינה בהכרח תהליך רע עבור הצרכן הישראלי שהתרגל למחירי סלולר מהנמוכים בעולם. רציונאליות בענף, תוך שמירה על רמת תחרות ראויה תיטיב עם הצרכן בנושא קידמה, עלות-תועלת, שקיפות, הרחבת סלי מוצרים ושירותים ועוד".