"פעילות סיליקום מאופיינת בתנודתיות רבה המקשה להעריך את תוצאות החברה" - כך עולה מסקירה שפרסמו היום בפועלים ברוקראג’. האנליסט שי זיגלמן מציין כי "עדכון התחזיות ע"י הנהלת החברה מלמד כי החברה טרם הצליחה לצאת מההאטה שאפיינה את פעילותה בשנת 2014 וסביר להניח ששיעורי הצמיחה בהכנסות שאפיינו את פעילות החברה בעבר לא יחזרו בעתיד הקרוב".
בפועלים מתמחרים את שווי החברה לפי מכפיל 12 על הרווח החזוי ל- 2016 (כ- $2.25 למניה) והנכסים הנזילים (כ- $8.4 למניה), ומורידים את מחיר היעד מ- $45 ל- $35 (132 שקל). "למרות האפסייד הגלום אנו בוחרים להוריד את המלצתנו מתשואת יתר לתשואת שוק לנוכח חוסר הוודאות ורמת הסיכון הגבוהה המאפיינים את ההשקעה במניה כיום", הוסיפו.
"התארכות תהליכי מכירה הובילה לפרסום תחזיות שנמצאות מתחת לצפי שלנו": הנהלת סיליקום הודיעה אתמול כי התארכות תהליכי מכירה, מול חלק מלקוחות החברה, מובילה לעדכון מטה של תחזית החברה לרבעון השני, שלא פורסמה עד כה לציבור. תחזית החברה לרבעון השני הינה להכנסות של 16.8-18.2 מ’ ד’, זאת לעומת התחזית הקודמת של פועלים להכנסות בסך של 19.7 מ’ ד’.
ע"פ ההנהלה צפוי הרבעון השני להיות הרבעון החלש ביותר של החברה מבין הרבעונים בשנת 2015. בהתאם להורדת תחזיות הרבעון השני (ביחס לתחזית הפנימית של החברה) פרסמה החברה לראשונה גם את תחזית ההכנסות לרבעון השלישי שעומדת על 18-19 מ’ ד’, זאת לעומת התחזית הקודמת של פועלים להכנסות בסך של 21.4 מ’ ד’.
"התאמת המודל שלנו לתחזיות החברה מובילה אותנו להכנסות של 17 מ’ ד’ ברבעון השני, 18.5 מ’ ד’ ברבעון השלישי ו- 22.1 מ’ ד’ ברבעון הרביעי. תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2015 הורדה בעקבות זאת מהכנסות של 85.5 מ’ ד’ ל- 76.4 מ’ ד’ (צמיחה של 1% לעומת שנת 2014). נציין כי הנהלת החברה בחרה שלא לעדכן את תחזית ההכנסות שנתית שעמדה עד כה על 84-90 מ’ ד’. אנו מעריכים שהחברה תעדכן את תחזית ההכנסות לשנת 2015 עם פרסום דוחות החברה ב- 22/7. בעקבות התגברות חוסר הוודאות לגבי צמיחת פעילות החברה הורדנו את תחזית שיעור הצמיחה השנתי לשנים 2016-2019 מ- 15% ל- 10%", סיכם זיגלמן.