טן-חברה לדלק הודיעה היום כי חברת הדירוג מעלות אישרה מחדש דירוג "+BBB" לחברה, ובמקביל עדכנה את תחזית הדירוג מ"יציבה" ל"שלילית".
במעלות מציינים כי בשנת 2014 הציגה טן שיפור בתוצאות התפעוליות, שבא לידי ביטוי בגידול של כ-18% ב- EBITDA המתואם לעומת השנה הקודמת (71 מיליון ש"ח לעומת 60 מיליון). נכון לסוף שנת 2014, עמד יחס כיסוי החוב ל- EBITDA מתואם על כ-5.0x. בחברת הדירוג מעריכים ש"טן" תציג יחס כיסוי דומה בשנת 2015.
"מתוך תרחיש הנזילות שלנו עולה כי מקורות המזומן של החברה אינם מכסים את צורכי המזומן שלה בשנת 2015, והיא תידרש לנצל את מסגרות אשראי הבנקאיות שלה כדי לגשר על הפער", הוסיפו המדרגים. "נכון למאי 2015, לחברה קווי אשראי חתומים עד לסוף השנה בהיקף פנוי של כ- 149 מיליון שקלים. עם זאת, לנוכח צורכי הנזילות של בעל השליטה והאפשרות לשינוי בעלות בטווח הקצר, אין ביכולתנו להעריך את רמת הוודאות בחידוש קווי האשראי ובהיקפם.
"לנוכח האמור, להערכתנו קיימת סבירות ללחץ שלילי על פרופיל הנזילות של החברה במהלך 12 החודשים הקרובים.
"תחזית הדירוג השלילית משקפת את הערכתנו שקיימת סבירות ללחץ שלילי על פרופיל הנזילות של החברה בטווח של 12 החודשים הקרובים, לנוכח תלות החברה במערכת הבנקאית בגישור על הפער בין מקורות המזומן לשימושי המזומן, צורכי הנזילות של בעל השליטה ושינוי בעלות אפשרי", סיכמו במעלות.