דש: סלקום פרסמה היום את תוצאות הרבעון השני של 2010. כרגיל בשנים האחרונות, החברה עומדת בציפיות ומציגה דו"חות מצויינים. הדו"חות עדיין אינם מושפעים מהסביבה העסקית והרגולטורית הבוערת. כפועל יוצא, במקרה הטוב, הדו"חות יהוו פסגה שיש לשאוף אליה החל מהשנה הבאה ובמקרה הרע עבור החברה, הם יהיו רק חלום מתוק ורחוק. להלן התייחסות לנקודות העיקריות הצפויות בדו"ח:
רבעון מצוין ודיבידנד מרשים – הכנסות החברה משירותי סלולר ברבעון צמחו בכ- 5.5% לעומת הרבעון המקביל. ה- ARPU עמד ברבעון על 146.6 ₪ לעומת הצפי שלנו ל- 144 ₪ בדומה לרבעון המקביל. השיפור ב- ARPU הושג בעיקר הודות לצמיחת התוכן (ARPU של כ- 40 ₪) שכן נמשכת השחיקה בהכנסה לדקת שיחה. יש חשיבות עליונה בצמיחה משירותי תוכן ערב כניסת מתחרים חדשים לענף, שיורידו כנראה בקצב מהיר יותר את ההכנסה לדקת שיחה.
שורת ה- EBITDA ברבעון הסתכמה בכ- 682 מיליון ₪ ומהווה כ- 40% מההכנסות – שוב נאמר, נתון מרשים והלוואי שהיה מייצג... הרווח נקי הסתכם בכ- 326 מיליון ₪ והדיבידנד שהוכרז עומד על כ- 310 מיליון ₪ - תשואה רבעונית של כ- 3%.
כל האיומים על שוק התקשורת ובעיקר חברות הסלולר אכן קיימים ואנו לא מקלים בהם ראש. עם זאת, אנו נותנים עדיין קרדיט לכוחן של חברות הסלולר הוותיקות לצמצם למינימום את הפגיעה בהן ולכן מעריכים כי לא נאמרה עדיין המילה האחרונה מצידן. אי לכך, אנו בדעה כי בטווח הבינוני יש לנצל את הדיכאון במניות אלה ולפחות ליהנות מתשואת דיבידנד מרשימה שהן עדיין מצליחות לייצר.