"חילן הינה חברה מובילה בענף שירותי השכר, העתידה ליהנות הן מצמיחה יציבה של שוק העבודה והן מעליית ההשקעות במערכות מחשוב לטיפול שוטף בשכר ונוכחות ובבינה עסקית (BI) לניהול משאבי אנוש". כך אומרים היום בבינלאומי בתחילת סיקור על מניית החברה.
לדברי האנליסט משה קאשי, רכישת נס מהווה עבור חילן הזדמנות לשיפור שיעורי הרווחיות דרך צעדי ייעול, הרחבת מגוון השירותים והגדלת הכושר התחרותי. בבינלאומי מתחילים לסקר את המניה בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 47.4 שקלים למניה.
להערכתו, ב- 2015 צפויה חילן להציג ירידה מתונה של 0.5% בהכנסות ובמהלך השנים העוקבות ( 2016-2020 ) לצמוח בקצב ממוצע מתון של כ- 1.6%. בהסתכלות על פי ענפי פעילות, בהכנסות בענף השכר אנו צופים צמיחה שנתית ממוצעת של 4.7% לאורך השנים.
ב- 2015 צפויה ירידה מתונה של כ- 2% בהכנסות שתנבע בעיקרה ממגזר פתרונות עסקיים ופרויקטים. על בסיס אותן מגמות אנו צופים במהלך השנים העוקבות שיפור איטי בשיעורי הרווחיות התפעולית מרמה של 9% לרמה של 10.8% ב- 2020 . בחלוקה על פי ענפי פעילות, להערכתנו, הנהלת החברה תצליח לאורך השנים להביא את שיעורי הרווחיות בענף שירותי ה-IT לרמה שנתית ממוצעת של כ- 5.2% . בענף שירותי השכר אנו רואים ירידה מתונה בשיעורי הרווחיות על רקע גידול בהיקף ההכנסות .
משירותי מיקור חוץ של פעילות חשבות השכר והנוכחות – תחום המאופיין בשיעורי רווחיות נמוכים יותר. פחת והפחתות: רכישת נס יצרה במאזני החברה נכסים (כגון, קשרי לקוחות, זיכיונות, צבר הזמנות) בהיקף של כ- 36 מ’ ₪ שיופחתו על פני תקופה ממוצעת של 5.25 שנים. ב- 2015 חילן עתידה לרשום הפחתה של כ- 8 מ’ ₪ בגין נכסים אלו ובשנים העוקבות הפחתה ממוצעת של כ- 5 מ’ ₪ מדי שנה. להערכתנו, גובה הפחת וההפחתות בשנה המייצגת יהיה שווה לגובה ההשקעות.