מצ"ב התייחסות יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר כלל פיננסים ברוקראז’ לדוחות החברה לישראל: חברה לישראל פרסמה הבוקר את תוצאות רבעון 2/10. התוצאות הכספית היו טובות והדגש להערכתנו צריך להיות צים שחזרה לרווח בזכות שיפור משמעותי בסביבה העסקית לצד צעדי התייעלות שנוקטת החברה.
1. רווח נקי 157 מ’ $ לבעלי המניות בהשוואה להפסד של 157 מ’ $ ברבעון המקביל ורווח של 44 מ’ $ ברבעון הראשון של השנה:
השיפור בתוצאות כולל כמובן את כיל (תרומה של 155 מ’$)את בזן (12 מ’$) ואת אינקיה (9 מ’ $) אבל הדגש הוא כמובן צים שחזרה לרווח.
2. צים מציגה רווח ! מתחילת 2008 מציגה צים הפסדים ולראשונה היא מציגה שיפור חד בתוצאות הכספיות, המגלמות את השיפור בסביבה העסקית אותו הדגשנו רבות בשבועות האחרונים.
3. צים עומדת בתכנית העסקית. במסגרת ההסדר עם בעלי החוב הציגה צים תכנית עסקית עד 2013. בסוף 2009 נוצר לצים גרעון של 70 מ’ $ ביחס לתכנית העסקית. נכון לסוף רבעון 2/10 סגרה צים בהצלחה את הפער מהתכנית העסקית.
4. קליטת אניות בתקופת ביקוש. בחודש יולי קלטה צים שתי אניות חדשות של 8,200 ו- 10,000 TEU. קליטת האניות מתבצעת בתקופה טובה לענף וצפויה לסייע לשיפור התוצאות בהמשך. להערכתנו, התוצאות הטובות של צים יימשכו אל עבר המחצית השניה של השנה.
5. עדכון מחיר יעד לחברה לישראל. בעקבות התוצאות הכספיות של צים והשיפור בסביבה העסקית אנו מעדכנים את שווי צים במודל שלנו ל 400 מ’ $, כ- 75% מההון העצמי של החברה.
אנו מעדכנים את מחיר היעד חברה לישראל ל 3,700 המהווה דיסקאונט של 20% על ההחזקות. בשורה התחתונה: דוח כספי טוב בדגש על השיפור בצים. המלצת תשואת יתר 3,700.