חברת דלק רכב צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון השני מחר (ה’). מגדל שוקי הון צופים דוחות מעורבים, על נתוני המסירות יעיב שער החליפין הגבוה אשר יביא לשחיקת שיעורי הרווחיות ופגיעה ברווח הנקי.
נתוני מסירות חזקים אולם ירידה בנתח השוק.
במהלך הרבעון מסרה חברת דלק רכב כ- 11,000 רכבים ונתח השוק של החברה עמד ברבעון זה על כ- 20.5%, זאת בהשוואה למסירות של כ- 8,636 רכבים ונתח שוק של כ- 22% ברבעון המקביל. כלל מסירות הרכבים בישראל ברבעון זה צמחו בכ- 36% לעומת הרבעון המקביל. התחזקות שער היין הביאה לשחיקת רווחיות המותגים היפנים ובכך אפשרה את צמיחתם של המותגים הקוריאנים ואף האירופאים.
פגיעה בשולי הרווח הגולמי עקב שע"ח.
עיקר חשיפת החברה לשע"ח הנה ליין היפני אשר עלה ברבעון זה בשיעור של כ- 9.7%, אנו מעריכים כי כלל סל המטבעות המייצג של החברה עלה בשיעור של כ- 8.2% לעומת הרבעון הקודם. אנו צופים עליה ברווח הגולמי אך פגיעה משע"ח תביא לירידה בשולי הרווח.
הוצאות מימון – גם מחיר מניית פורד יפגע בתוצאות.
אנו מעריכים כי עליית סל המטבעות המייצג תביא לפגיעה של כ- 65 מיל’ ₪ בהוצאות המימון, על כך יש להוסיף ירידה של כ- 20% בשווי מניית פורד. אנו מעריכים כי הוצאות המימון יסתכמו ברבעון זה בכ- 85-95 מיל’ ₪ ויביאו לירידה משמעותית ברווח הנקי ברבעון זה.
לסיכום: צמיחה במסירות תביא לגידול בהכנסות, ברווח הגולמי והתפעולי, מנגד, עליית שע"ח תביא לירידה בשיעורי הרווחיות וברווח הנקי. אנו מעריכים כי שע"ח פגע גם בנתוני המסירות, זאת ניתן לראות מהירידה בנתח השוק. אנו מאמינים כי קשרים עסקיים טובים עם חברות הליסינג ושמירה על ערך המותג יחזירו את החברה לנתחי שוק של כ- 22%.
מסקרים את החברה בהמלצת קניה ובמחיר יעד של 57 ₪.