רועי מרציאנו, מנכ"ל משותף בחברת CITYR, אומר היום בתגובה לתכנית הדיור של שר האוצר כחלון כי "הניסיון להוריד את הביקושים באמצעות העלאת המס - לא יעיל; המשקיעים יברחו לחו"ל".
לדברי מרציאנו, "אין ספק שאפשר וצריך להחמיא לכחלון על ההיבטים בתוכנית שנוגעים להגדלת ההיצע ולהתרת החסמים בשוק הדיור. עם זאת, הניסיון להוריד את הביקושים באמצעות העלאת מס רכישה על נדל"ן להשקעה, הוא פשוט לא יעיל. אם משקיעים לא ירכשו דירות להשכרה, שוק השכירות יסבול מחוסר היצע, מה שישלח שוב את השוכרים לרכוש דירה ובסופו של דבר רק יביא לעלייה חוזרת בביקושים.
"העלאת מס רכישה על נדל"ן להשקעה משמעותה, בשורה התחתונה, הגדלת סכום ההשקעה הכולל ובפרט הגדלת ההון העצמי הדרוש לשם הרכישה. המהלך יוביל לירידת התשואות על ההון בהשקעה בנדל"ן בישראל ועשוי להביא לבריחה של המשקיעים בנדל"ן מישראל לחלופות נדל"ניות בחו"ל, ובמיוחד לשוק האמריקני שנמצא בעלייה.
"יש שיאמרו שהתוצאה של העלאת מס הרכישה תהיה גלגול העלויות לשוכרים, אבל זה לא כל כך פשוט. הרי גם כך מחירי השכירות בארץ עולים בשיעור נומינלי של כ-5% בשנה. אם לוקחים בחשבון גם עלייה שנתית במדד בשיעור של כ- 2-3%, הרי שבעוד שהמשקיע יוכל לצפות לעלייה ריאלית זניחה בתשואה על ההשקעה, הרי שלשוכר - העלייה בשכ"ד תהיה משמעותית מאוד. במקרה כזה אנשים שוב יעדיפו לרכוש על פני לשכור ורוכשי דירות להשקעה יברחו מהשוק הישראלי או יחפשו אלטרנטיבות בשוק ההון", סיכם מרציאנו.