פסגות: תוצאות גזית גלוב ברבעון השני היו סבירות, בזכות המשך תוצאות סבירות בחברות בנות. ברמת הקבוצה ה NOI מנכסים זהים עלה במחצית הראשונה ב-2.2% ושיעור התפוסה עלה מ-93.7% ל-93.8%. 50% מהגידול ב NOI נובע מהחברות הציבוריות ולהערכתנו יתרת הגידול נובעת מחברות פרטיות בישראל. ה NOI ברמת הסולו לא רשם צמיחה לעומת רבעון קודם, ייתכן כי לאור ירידה בשיעור האחזקה בנכסים בישראל במהלך הרבעון הראשון. הירידה ברווח הנקי לעומת הרבעון הראשון נובעת בעיקר מעלייה בהוצאות המימון נטו, הן בגין המדד והן בגין הכנסות מנגזרים פיננסים ברבעון הראשון. מנגד, נרשמו רווחי שערוך באטריום וסיטיקון. השיפור לעומת הרבעון הקודם נובע בעיקר ממחיקות שנרשמו בו לצד בגידול בהכנסות ברבעון השני.
גזית גלוב ממשיכה להתרחב כפי שניתן לראות מהיקף השקעותיה. בנוסף, אקוויטי וואן חתמה על עסקת ענק בהיקף של 600 מ’ דולר לרכישת נכסים (בדרך של החלפת מניות) בקליפורניה. אין ספק שאסטרטגיית ההתרחבות של גזית גלוב הוכיחה את עצמה בעבר וכנראה תוכיח גם בעתיד כאשר להערכתנו רכישה גדולה עשויה לבוא מכיוונה של אטריום, לה יתרות מזומנים גבוהות וחוב נטו כמעט אפסי. עם זאת, המניה נסחרת קרוב לשווייה הכלכלי וכן נסחרת בפרמיה סחירה של 2%. אי לכך אנו משמרים את המלצת תשואת השוק במחיר יעד של 41.2 ₪, 8% מעל מחיר מניה.