לאומי בסקירה שבועית של שוקי חו"ל: עונת הדו"חות הגיעה להלכה ומעשה לסיומה. דו"חות החברות הן בארה"ב והן באירופה הפתיעו לטובה. 75% מבין החברות ב-S&P500 דיווחו על רווחים טובים מן הצפוי, ובמדד ה-Stoxx600 הפתיעו לחיוב 52% מן החברות בתוצאותיהן. אך עם הידלדלותו של זרם החדשות מהחברות נשואות עיני המשקיעים אל עבר נתוני המאקרו, המצביעים על התאוששות איטית מן הצפוי בארה"ב.
במקביל, קיצוצים בתקציבי מדינות אירופה ומדיניות אנטי-אינפלציונית בסין מדאיגים את המשקיעים בכל העולם. חדשות המיזוגים והרכישות עשויים להיות בין הגורמים הבודדים העשויים לתמוך בשוקי המניות בתקופה הקרובה, כאשר מחדשות השבוע החולף בזירה זו, ניתן להסיק כי קברניטי החברות הגדולות מאמינים כי בטווח הארוך הכלכלה העולמית תשמור על תוואי של צמיחה.
אנו ממשיכים להאמין כי במידה וימשיכו נתוני המאקרו להצביע על האטה בתהליך ההתאוששות, ישנו בסיס להניח כי הסנטימנט בשווקים יישאר שלילי. למרות זאת, נחזור ונאמר כי כמו החברות הגדולות אנו ממשיכים להעריך כי איננו עומדים בפני שלב נוסף של מיתון בכלכלה העולמית ולפיכך מעריכים כי מחירי המניות נמוכים באופן יחסי. עם זאת, אנו צופים כי התנודתיות תמשיך בטווח הנראה לעין. אנו ממשיכים להמליץ למשקיעים אוהבי הסיכון להמשיך ולחפש נכסים במחירי הזדמנות אך לקחת בחשבון שטווח ההשקעה צריך להיות ארוך. במקביל, אנו ממשיכים להחזיק בדעתנו כי משקיעים החוששים להפסיד את כספם בטווח הקצר עדיף שיתרחקו מן הזירה בזמן זה.