למרות הירידה של כמעט 50% בכמות ההנפקות ברבעון הראשון השנה לעומת שנת 2014, אשר לרוב נובעת מעובדה שחברות הפרטיות מצליחות לגייס כספים ע"י קרנות הון פרטיות, וול סטרייט וסוחרי ההנפקות נהנים מהנפקות מרשימות במיוחד.
ביום חמישי הקרוב, 16.03.2015, המשקיעים ישאו עיניהם להנפקה של אחת החברות הגדולות בעולם בתחום המסחר האלגוריתמי - חברת VIRTU.
VIRTU Financial מתכוונת לגייס 361 מיליון דולר. מדובר בחברה למסחר אוטומטי (אלגו טריידינג). לפני כשנה היה הניסיון ראשון של החברה לגייס הון ולהפוך לחברה ציבורית, אך נאלצה החברה לסגת, לאור מה שנתפס כסוג של מסחר לא הוגן או מידע פנים באמצעות טכנולוגיה השואפת ליצר רווח באמצעות מהירות טכנולוגית בלבד ולא באמצעות מיומנות פיננסית. הביקורת צפה בהמשך ליציאתם לאור של שני ספרים - "פוקר השקרנים" ו- "מאניבול" שנכתבו ע"י מייקל לואיס. "מאניבול" הפך לסרט בכיכובו של בראד פיט וגרמו לדחיית הנפקת החברה.
חברת VIRTU Financial נוסדה בשנת 2008, ע"י איש עסקים וינסנט ויולה, אשר מחזיק ב-93% מהחברה. בנוסף לוינסנט ויולה, קרן טמסק הסינגפורית מחזיקה ב- 1.5%. החברה פועלת לפי הטכנולוגית מסחר - High Frequency Trading אשר "מנצלת" הפרשים בין קונים ומוכרים (SPREAD). החברה מבצעת אלפי פעולות מסחר יומיות, כמעט 5.3 מיליון פקודות מדי יום, אך לא משאירה חשיפות גדולות בלילה. כמו כן החברה סוחרת כמעט בכל נכס בסיס, יותר מ11,000 ני"ע, צמדים של מטבעות, סחורות ,מדדים ותעודות סל.
שני נתונים המעניינים והבולטים ביותר מהתשקיף של החברה הם – שלמרות השיעור הנמוך, פחות מ-50% מהעסקאות שנפתחות – נסגרות ברווח, החברה במהלך כמעט 6 שנים (1,485 ימי מסחר) הפסידה יום אחד בלבד.
איך בכל זאת מצליחה VIRTU להציג רווחיות כה-חריגה? לפי תשקיף החברה, באמצעות ניהול הסיכונים של החברה, הרווח ש VITRU מייצרת במעט העסקאות המוצלחות גובר משמעותית על ההפסדים הזניחים אך רבים בעסקאות המופסדות ובעצם מציגה את חזונם של סוחרים רבים, שכן אין דרך להרוויח בכל העסקאות, החוכמה היא לייצר תוחלת חיובית - סה"כ הרווח גדול מסה"כ ההפסד.
פרטי ההנפקה:
סימבול: VIRT
הכנסות (12 חודשים): 723.1 מיליון דולר
רווח נקי (12 חודשים): 190.1 מיליון דולר
צפי מניות להנפקה: 16.5 מיליון
צפי גיוס הון : 297.6 מיליון דולר
טווח מחירים: 17-19 דולר
חתמים: Goldman Sachs/ J.P. Morgan/ Sandler O’Neill + Partners, L.P.
האסטרטגיות הסודיות של שחקני וול סטריט >>
*** הכותבת הינה אנליסטית בקולמקס בית השקעות. הכתבה נכתבה בשיתוף אלעד שמש