מידרוג מודיעה על הורדת דירוג מנפיק של אלון רבוע כחול ישראל, ודירוג אגרות החוב (סדרה ג’) שהנפיקה החברה, מ-A3 ל-Baa1 והכנסת הדירוג לבחינה עם השלכות ניטרליות-שליליות. דירוג ניירות ערך מסחריים (נע"מ) שהנפיקה החברה נותר על P-2, ואף הוא תחת בחינה.
במידרוג מציינים כי "אלון רבוע כחול מצויה בחודשים האחרונים בתהליכים של חילופי הנהלה בכירה. שוק מזון חלש כפי שקיבל ביטוי בחודשים האחרונים, יחד עם חילופי ההנהלה הביאו להערכתנו, לבחינה מחדש של התחזיות לשנת 2015, כאשר כתוצאה מכך החברה ביצעה הפרשות שונות בדוחותיה הכספיים לשנת 2014.
"על רקע זאת, החברה סיימה את השנה בהפסד נקי של כ-370 מיליון ₪. כ-40% מההפסד הצפוי מיוחס להפחתת נכס מס נדחה בגין הפסדים מועברים בחברות להן הפסד לצרכי מס העולה על שלוש שנים, והשארית מתפצלת בין הפחתת מוניטין בגין נעמן, הפחתת השקעה בגין כפר השעשועים ועוד. נציין כי מרבית ההשפעה הינה השפעה חשבונאית ואינה בעלת אופי תזרימי. מנגד ההפחתות (שחלקן בעלות אופי חד פעמי) שחקו את כרית ההון של החברה בכ-15%, כאשר סך ההפסד הנקי הביא לשחיקת כרית ההון של החברה בכ-20%".
נכון למועד דו"ח זה, החברה עדיין לא חידשה את מסגרות האשראי מתאגידים בנקאיים ברמת הסולו, אשר נאמדות לסך של כ-200 מיליון ₪.
בחברת הדירוג מוסיפים כי "הורדת הדירוג הינה נוכח הערכתנו לעלייה בסיכון האשראי של החברה, עם הצגת תוצאות חלשות מהצפוי לרבעון הרביעי של שנת 2014 והערכתנו לתוצאות חלשות במגה בשנה הקרובה. אנו מכניסים את הדירוג לבחינת מעקב נוכח רמת אי הוודאות המתמשכת בסביבת פעילותה של מגה קמעונאות וכל זאת על רקע השינויים בהנהלה".