פועלים ברוקראז’ מפרסמים סקירה לדוחות פז מהבוקר, לפיה הציגה החברה דוחות טובים לרבעון הרביעי של 2014. גלעד שריג מציין כי "הצניחה במחיר הנפט מאז חודש יוני האחרון, הובילה לעליה במרווחי הזיקוק בעולם. כמו כן, הרווח התפעולי במגזר הקו"מ (קמעונאות ומסחר) עלה בשיעור של כ- 14% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, על אף ירידה במכירות ללקוחות ציי הרכב וצה"ל. הצמיחה נבעה מגידול בכמויות לקוחות מזדמנים, עלייה במכירות לרשות הפלסטינית ולחברות תעופה ורווחי הון ממימוש נכסים.
"במחצית השנייה, ממשיכה החברה ליהנות ממרווח זיקוק גבוה ומימשה נכסים בשווי של כ- 237 מ’ ₪. מהלכים אלו יאפשרו לה להציג רווח הון לפני מס של כ- 112 מ’ ₪ במהלך שנת 2015.
"במהלך השנה החברה שיפרה את מבנה המאזן שלה, הן על ידי הקטנת חוב (פחות מ- 4 מיליארד ₪ נכון ל- 31/12/2014) והן על ידי הקטנת צרכי ההון החוזר בעקבות הירידה במחיר הנפט. לחברה EBITDA שנתי חזק מפעילות שוטפת, בסך של כמיליארד ₪, נתון אשר צפוי לתמוך בהמשך תכנית השקעה בבית הזיקוק וחלוקת דיבידנדים נאה. לחברה רווחים ראויים לחלוקה של מעל 1 מיליארד ₪.
"בשורה התחתונה: פז מציגה תוצאות יציבות לאורך זמן, איננה ממונפת ומחזיקה בנכסי נדל"ן בסך של כ- 2 מיליארד ₪. עם זאת, נציין כי צדיק בינו, בעל השליטה בחברה, עלול למכור את החזקתו בחברה בהמשך למסקנות ועדת הריכוזיות, מה שיכול ליצור לחץ שלילי על מחיר המניה. בימים הקרובים נפרסם המלצה ומחיר יעד מעודכנים", סיכמו בפועלים ברוקראז’.