בז"ן פרסמה הבוקר את דוחותיה השנתיים. דוחות הרבעון הרביעי והם עלו על הציפיות של בית ההשקעות פסגות והפתיעו אותו לטובה. בסקירה שפרסמו הם מוצאים כי מרווח הזיקוק ברבעון הרביעי עמד על 4.9 דולר לעומת מרווח אורל אשר עמד על 1.3 דולר לחבית. בהמשך לתוצאות הרבעון השלישי, מציגה בז"ן בשנית מרווחי זיקוק הגבוהים משמעותית מהמרווחים אותם הציגה בעבר ביחס למרווח אורל, דבר המעיד על אפקטיביות השידרוגים אותם ביצעה החברה ברבעונים האחרונים כמו גם על ירידת הרלבנטיות של האורל לצורך מדידה.
במהלך הרבעון תרמו שערוך האחזקות בשב"ח וכאו"ל כ 214 מיליון דולר להכנסות ולרווח של החברה.
בנוסף הודיעה החברה על חלוקת דיבידנד בגובה של 75 מיליון דולר המהווים תשואת דיבידנד של כ 5.3% ביחס לשווי השוק של החברה בתחילת המסחר.
התוצאות הטובות מגיעות בנוסף לאינדקציות חיוביות להמשך דוגמת עליית מרווחי הזיקוק במהלך הרבעון הראשון, סינרגיות אשר עשויות לבוא לידי מיצוי עם השליטה המלאה בכרמל אולפינים, השגת מרווחי זיקוק גבוהים יחסית גם בעיתות של מרווחים נמוכים, חיבור בית הזיקוק לתשתית הגז הטבעי ככל הנראה במהלך 2011 (צפוי להערכתנו לתרום עוד כ 1$ למרווח הזיקוק) והפעלת הפצחן המימני במחצית 2012. לאור זאת אנו משמרים את המלצת הקניה שלנו למניית החברה.