פסגות: אמש פרסמה גולף את דוחותיה לרבעון השני. כצפוי התוצאות היו חלשות ובעיקר על רקע מכירות חג הפסח אשר חלו ברבעון הראשון השנה לעומת ברבעון ההשוואה אשתקד. עם זאת התוצאות החטיאו את הערכותינו על רקע נסיגה חדה מהצפוי בהכנסות אשר הקרינה גם על שורת הרווח.
לאור עיתוי החג, ההשוואה הרבעונית מטעה. בראיה חצי שנתית, נרשמה נסיגה קלה בהכנסות המיוחסת לחורף קייצי ומלאים נמוכים במגזר אופנת ההלבשה. הרווחיות הגולמית במחצית דווקא עלתה- בעיקר לנוכח שולי רווח גבוהים במיוחד ברבעון השני (ככל הנראה על רקע תחילת עונה) אולם הרווחיות התפעולית נשחקה בשל התייקרות תשומות כגון שכ"ד. תוצאות החברה ממחישות את החשיבות הרבה של התבססות על שני מגזרי פעילות כאשר אופנת הבית מצליחה למתן את הנסיגה בפעילות אופנת ההלבשה.
בשורה התחתונה: דוח מעט מאכזב ביחס לציפיותינו. אף שלטענת החברה התחרות הגוברת במגזר אופנת ההלבשה לא פגעה בתוצאות הפעילות, אנו חוששים מפני השלכות עתידיות אשר עשויות להיות להמשך פתיחת סניפים נוספים של רשתות הזרות הפועלות בענף.
היכולת להמשיך ולשפר את שולי הרווח הגולמי למרות הסביבה התחרותית, פניה לנישות ולקהלי יעד חדשים (דוגמת הנוער), בחינת רכישת רשתות בעלות פעילויות משיקות כדוגמת בלו בירד והאיתנות הפיננסית המתבטאת בקופת מזומנים דשנה ומינוף נמוך עשויות לתמוך בפעילות החברה בעתיד.