חברת הדירוג S&P מעלות הודיעה היום על מתן דירוג מנפיק "+AA" בתחזית יציבה לקבוצת עזריאלי. על השיקולים העיקריים לדירוג נמנים בין היתר בפרופיל העסקי מעמד עסקי גבוה בענף הנדל"ן המניב בכלל ובענף מרכזי המסחר בפרט; תיק נכסים איכותי בעל פוטנציאל גידול, המניב תזרים מזומנים איתן לשירות החוב; בטווח הבינוני, עם ההתקדמות במימוש פעילויות גרנית ירד הסיכון הענפי והעסקי המשוקלל במאוחד; משרדים בפיתוח באזור תל אביב שעלול להיות חשוף, להערכתנו, לעודפי היצע בשנים הקרובות; התגברות מסוימת של התחרות בתחום מרכזי המסחר בישראל.
בפרופיל הפיננסי, מציינים במעלות גמישות פיננסית גבוהה בשל נגישות טובה למקורות מימון והיקף גבוה של נכסים לא משועבדים; ניהול מדיניות פיננסית שמרנית המאופיינת בשמירה על מינוף נמוך, גם בעת תקופת פיתוח; תזרימי מוזמנים איתנים בעלי פוטנציאל גידול; צפי לשיפור יחסי הכיסוי והמינוף לאור מחזור חוב בריביות נמוכות בטווח הקרוב ומימוש פעילויות גרנית בטווח הבינוני.
"תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי החברה תשמור על יחסי כיסוי ומינוף התואמים את הדירוג הנוכחי, לאור תרחישים שאנו רואים כבעלי סבירות גבוהה בטווח הקצר או הבינוני, קרי מחזור חוב בריביות נמוכות יותר ומימוש פעילויות גרנית", ציינו במעלות. "היחסים שאנו רואים כהולמים את הדירוג הנוכחי על בסיס הדוחות המאוחדים הם יחס EBITDA להוצאות מימון גבוה מ-3.0x ויחס חוב לחוב והון עצמי של כ-45%".