חברת המחקר IVC מפרסמת היום דוח המנתח את ההשקעות הראשונות של קרנות הון סיכון בישראל בחמש השנים האחרונות, ודירוג קרנות הון הסיכון הפעילות ביותר בישראל לשנת 2014.
בשנת 2014 התייצבה במקום הראשון בפעילות השקעות ראשונות JVP, קרן ישראלית וותיקה וגדולה המנהלת הון בסך 1.1 מליארד דולר, עם עשר השקעות ראשונות. לשם השוואה, בשנת 2013 המקום הראשון היה שייך לקרן מיקרו זרה בשםVC SG, שביצעה 11 עסקאות ראשונות באותה שנה. חברת הניהול JVP ביצעה את ההשקעות הראשונות באמצעות שתי קרנות חדשות אשר גוייסו בשנת 2014: הקרן השביעית וקרן סייבר 7, המוקדשת להשקעה בחברות סייבר.
במקום השני התמקמו עוד שתי קרנות ישראליות גדולות, פיטנגו ומאגמה, עם תשע השקעות כל אחת. פיטנגו, המנהלת 1.6 מיליארד דולר, השקיעה מתוך הקרן החמישית שלה ומאגמה, המנהלת 450 מיליון דולר, השקיעה מתוך הקרן השלישית. שתי הקרנות גויסו בשנת 2012. בלומברג קפיטל ופלינט קפיטל, קרנות אמריקאיות, חולקות את המקום השלישי, עם שמונה השקעות כל אחת.
את קרנות המיקרו מובילה קרן וואדי עם שבע השקעות ראשונות מתוך קרן של 10 מיליון דולר שגויסה בשנת 2012. את המקום השני חולקות קרן פירסט טיים הישראלית והקרן הזרה iVentures, הממוקמת בהונג קונג, עם שש השקעות כל אחת.
הדוח, המנתח מגמות בהשקעות הראשונות של קרנות הון סיכון ישראליות וזרות, מצביע על שתי מגמות מנוגדות ומשלימות. מחד, הקרנות הזרות שומרות על ההובלה במספר המשקיעים ובמספר העסקאות, מאידך, ניכרת עלייה בקרב הקרנות הישראליות לעומת ירידה בקרב הקרנות הזרות במספר ההשקעות הראשונות.
בחמש שנים האחרונות ביצעו בממוצע 122 קרנות הון סיכון כ- 249 עסקאות כל שנה, אך הממוצע מוטה מעט למטה בשל מיעוט ההשקעות בשנת 2010. בשנת 2014 חלה ירידה קלה במספר העסקאות הראשונות בהשוואה למספרן ב- 2013, 283 עסקאות לעומת 287 עסקאות בהתאמה. עוד חלה ירידה במספר הקרנות אשר ביצעו השקעות ראשונות, מ- 140 קרנות בשנת 2013 ל- 132 קרנות בשנת 2014. מדובר בירידה של אחוז במספר העסקאות וירידה של שישה אחוזים במספר המשקיעים.
קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר IVC: "לאור גיוסי השיא של חברות ההיי-טק בישראל, עליהם דיווחנו לפני מספר שבועות, חשוב להבין כי הנתונים אינם מצביעים על ירידה כללית בהשקעות, אלא על שינוי ביחס בין השקעות ראשונות לבין השקעות המשך. ב- 2014 בוצעו יותר השקעות המשך לעומת שנה קודמת. זה בא לידי ביטוי בעיקר בפעילות הקרנות הזרות, שגם השנה ביצעו את חלקן הגדול יותר של ההשקעות הראשונות". קרנות הון סיכון זרות ביצעו בשנה האחרונה 155 השקעות ראשונות (55 אחוזים) לעומת 169 השקעות בשנת 2013 (59 אחוזים). בקרב הקרנות הישראליות, אשר ביצעו 128 השקעות ראשונות (45 אחוזים), נרשמה עלייה לעומת 118.
ההשקעות הראשונות אשר בוצעו על ידיהן בשנת 2013 (42%). "פעילות הקרנות הישראליות גוברת אם כן בניגוד למגמת הפעילות של הקרנות הזרות, זאת בניגוד לשנה שעברה", מציין שימנה. "העלייה הקלה בפעילות הקרנות הישראליות מוסברת על ידי העליה בהיקפי הגיוסים של קרנות הון הסיכון המקומיות, שגייסו במהלך 2014 את הסכום הגבוה ביותר מזה שש שנים, ועל כן היה בידיהן יותר כסף זמין להשקעות ראשונות. אנו צופים שמגמה זו תימשך גם בשנה הקרובה, במקביל לקצב הגיוסים המתגבר של הקרנות", הוא מסכם.
מהפך חל בשנת 2014 בסקטור בו בוצעו מירב ההשקעות הראשונות. לאחר ארבע שנים בהן הסקטור המוביל מבחינת מספר ההשקעות הראשונות היה סקטור האינטרנט, עקף אותו ב- 2014 סקטור התוכנה. 97 השקעות ראשונות בוצעות על ידי קרנות בסקטור זה והן מהוות 34 אחוזים מסך כל ההשקעות הראשונות שבוצעו על ידי קרנות ב- 2014. זהו זינוק לעומת 26 אחוזים מההשקעות שתפס הסקטור ב-2013, ולעומת 16 אחוזים בלבד ב- 2010.
רותם ענבר, עורכת המחקר מטעם IVC, מסבירה כי "הזינוק בסקטור התוכנה לא מגיע על חשבון סקטור האינטרנט. הוא דווקא ממשיך למשוך השקעות ראשונות רבות לאור מיעוט המשאבים היחסי שצורכות חברות אינטרנט לשם פיתוח המוצר ויצירת הכנסות. הגידול בסקטור התוכנה נובע מהעניין ההולך וגובר בשני תחומים חמים - סייבר ופינטק, אשר צוברים תאוצה בעולם הדיגיטלי של ימינו. קרן JVP למשל, הקימה בשנת 2014 קרן המוקדשת ספציפית לתחום הסייבר וביצעה שש השקעות בתחום".
בסקטור האינטרנט בוצעו 92 השקעות, אשר היוו 32 אחוזים מסך ההשקעות הראשונות. למרות שאיבד את הבכורה, גם בסקטור האינטרנט חלה עלייה במספר ההשקעות הראשונות לעומת שנת 2013, והוא שמר על חלקו הממוצע בחמש השנים האחרונות שעמד על 30 אחוזים. שני סקטורים אשר ספגו ירידות באחוזי ההשקעות הראשונות על ידי הקרנות הם סקטור הקלינטק וסקטור מדעי החיים, אשר מצריכים השקעות גדולות יותר ולוקח להם זמן ארוך יותר להניב אקזיטים.
עוד מצביעים נתוני IVC על התמתנות פעילות קרנות המיקרו בישראל בהשקעות ראשונות בשנת 2014 במקביל לירידה בגיוסי קרנות מיקרו ישראליות בשנה האחרונה. בשנת 2014, עשרים (20) קרנות מיקרו ביצעו 57 השקעות ראשונות ואילו בשנת 2013, שלושים (30) קרנות מיקרו ביצעו 75 השקעות ראשונות. יש בכך כדי להסביר את הסתירה בין העלייה במספר ההשקעות הראשונות אשר בוצעו על ידי קרנות ישראליות בשנה זו לבין הירידה במספר הקרנות הישראליות שביצעו אותן, מ-41 קרנות בשנת 2013 ל-39 קרנות ב-2014. לקרנות הגדולות סכומים גדולים יותר הזמינים להשקעה.