במגדל שוקי הון סבורים כי מגמות שנת 2010 כבר מגולמות במניות התקשורת. להערכתנו ברמות התמחור הנוכחיות, המציגות תשואת דיבידנד חד ספרתית, המבט הנו יותר על הסיכוי מאשר על הסיכון. על כן לא נתפלא אם בהמשך הדרך גם מידת הדפנסיביות של המגזר, אשר עד כה נותרה כמעט ללא פגע, תעמוד בסימן שאלה.
מפחיתים המלצות – רמות השערים הנוכחיות מביאות אותנו להפחית המלצה לפרטנר למכירה וכן אנו מפחיתים מקניה להחזק את המלצתנו לבי קומיוניקיישנס (לשעבר סמייל012) ולאינטרנט זהב.
סלקום – יתרונה של החברה בשנת 2009 עשוי להיות חסרונה בשנת 2010, כלומר המיקוד והיכולת לשפר תוצאות בשנה מאתגרת עשוי להוביל לחוסר שיפור בתוצאות בשנת 2010. עדיין יציבות ומיקוד הן התכונות אותן אנו מחפשים במבט קדימה אל מעבר לטווח הקצר של שנת 2010. המלצתנו הנה קניה במחיר יעד של 141 ₪.
בזק – המלצתנו נובעת משיקולי תמחור. אנו ממשיכים להעריך כי הגידור הפנימי שבעסקיה, ההנהלה המוערכת והצפי למעבר בעלות חלק וללא זעזועים משמעותיים הם הגורמים העיקריים לכך שהמניה מתמחרת את מרבית האפסייד מהקמת הרשת החדשה וזאת בטרם הושלמה בנייתה. המלצתנו הנה החזק במחיר יעד של 10.5 ₪.
בי קומיוניקיישנס אינטרנט זהב – חודשיים בלבד עברו מאז המלצנו על סמייל כמניה המומלצת בת"א 75 והעלנו המלצה לאינטרנט זהב לקניה מאז עלו החברות בכ- 35% וכ- 41% בהתאמה. כעת לאחר סגירת הדיסקאונט אנו מפחיתים את המלצתנו להחזק, המלצת ההחזק הנה במחירי יעד של 123 ₪ ו- 114 ₪ בהתאמה.
פרטנר – אנו סבורים כי יש בכוחה של החברה לשפר השנה את רווחיה לעומת שנת 2009 אולם בתמחור הנוכחי אין בכך בכדי להותיר את המלצת ההחזק על כנה. בנוסף החברה ממשיכה לחפש את המודל הנכון לפעילות הקווית שלה, אשר אינה צפויה להיות מאוזנת גם השנה, אולם חלון הזמנים עד לבוא מתחרה נוסף (הוט) בתחום ה- ISP הולך וקצר. על כן ברמות התמחור הנוכחיות אנו מפחיתים המלצה לחברה למכירה במחיר יעד של 75 ₪.
הוט – השינויים בחברה עדיין בעיצומם,כאשר מבט על פירוט מבנה ההוצאות בדוח השנתי עשוי גם לתת מושג היכן ניתן יהיה להתייעל בשנים הקרובות. כך או כך אנו סבורים כי ביטוי מהותי לצעדי ההתייעלות נראה רק במהלך שנת 2011 ואילך וכי השקעה בחברה צריכה להיות מונעת משיקולים לטווח הבינוני – ארוך. המלצתנו הנה החזק במחיר יעד של 48 ₪.
נטוויז’ן המומלצת בת"א 75 - אנו ממשיכים להעריך כי למרות הסיכונים הרבים לחברה בתחומי הליבה קיימים מספר מנועי צמיחה לחברה הצפויים להוביל לשיפור התזרים הפנוי בשנים הקרובות. ביניהם נזכיר את הרשת החדשה בזק ובהוט, פעילות ה- VOB של החברה, הפעילויות מעבר לים וכן השת"פ עם פייסבוק. המלצתנו הנה קניה במחיר יעד של 52 ₪.