מחלקת המחקר של בנק הפועלים: הכנסות נייס ברבעון השני הסתכמו בכ-169.5 מיליון דולר, גידול של 20.7% ביחס לרבעון המקביל אשתקד ושל %4.3 ביחס לרבעון הקודם. רבעון זה עונתית נחשב לרבעון השני בחולשתו ובכל זאת המכירות בו היו חזקות מאלו שהושגו ברבעון הרביעי (שנחשב לחזק ביותר). צמיחת המכירות נבעה מכל מגזרי וחתכי הפעילות, ומכל אזורים הגיאוגרפים.
הרווח הנקי המתוקן (בנטרול הפחתות ואירועים חד פעמיים) הסתכם ברבעון השני ב- 27 מ’ $, ממנו נגזר רווח למניה של 0.41$. נכון לסוף הרבעון השני נייס יתרת מזומנים בסך של כ- 596 מיליון דולר.
העלאת תחזית ההכנסות לשנת 2010 לאחר שחידשה את תחזיותיה הרבעוניות והשנתיות בתחילת השנה, הנהלת נייס מעלה את תחזית המכירות לשנת 2010 לרמות שבין 685-675 מ’ דולר, בעוד שברבעון הקודם התחזית עמדה בין 665 - 680 מ’ דולר. תחזית הרווח למניה נותרה בעינה והוא ינוע בין 1.67 ל-1.75 דולר למניה. ברבעון השלישי של שנת 2010 צופה החברה כי המכירות ינועו בין 171 ל-175 מ’ דולר וכי הרווח למניה ינוע בין 0.41 ל-0.45 דולר למניה. כמו כן, דיווחה החברה כי צבר ההזמנות נמצא בשיא של כל הזמנים וכי יחס ההזמנות למכירות (Book to Bill) גבוה מ-1.
נייס הוכיחה בשנים האחרונות את יכולתה לבצע מיזוגים ורכישות בהצלחה אנו סבורים כי במהלך שנת 2010, החברה תנצל את יתרת המזומנים שבידה על מנת לבצע רכישה מהותית נוספת וסינרגטית לעסקיה וכי תהנה מצמיחה נוספת מעבר לצמיחתה האורגנית. אנו מעריכים כי צמיחתה האורגנית של נייס הייתה למעלה מ-13% ברבעון וכי שאר החברות שנרכשו השלימו את יתרת הצמיחה.
לסיכום, לאור הנתונים המעודדים שנמסרו ברבעון האחרון, אנו מעריכים כי קיימת התעוררות מהותית בביקושים למוצרי החברה וכי השלכות המשבר הגלובלי רחוק מאחוריה. אנו סבורים כי, השנה ובשנים הקרובות נייס תקצור את פירות הרכישות שביצעה, וזאת לצד האפשרות כי עם יתרת המזומנים שלרשותה, תבצע רכישה מהותית סינרגטית לעסקיה. הערכתנו כי, שנת 2010 צפויה להיות שנת שיא הן ברמת המכירות והן ברווח למניה מתחזקת נוכח עמידת החברה ביעדיה השנתיים.
נזכיר כי, בשלהי 2007 נסחרה מנית החברה במחיר של 40 דולר, כאשר הרווח למניה הסתכם באותה תקופה ב- 1.44 דולר למניה, בלבד, בעוד שהשנה צפוי רווח בין 1.67 ל-1.75 דולר למניה עם ציפיות צמיחה נאות.
לאור האמור לעיל, אנו מותירים את המלצתנו למניית החברה ב "תשואת יתר" ואת מחיר היעד ל-38 דולר למניה , המבטא שווי כלכלי של כ-2.4 מיליארד דולר. (פער של כ-31% מעל לשווי השוק כיום).