"למרות השיפור שהציגה אודיוקודס ברבעונים האחרונים, אנחנו מעריכים כי תחרות מוגברת בתחום ה-SBC והחולשה בחטיבת ה-Media Gateway יקשו על המשך ההתקדמות בפעילות החברה ב-2015. אנחנו נותרים עם דירוג Perform נייטרלי ומעריכים כי מניית AUDC מתומחרת באופן הוגן". כך עולה מסקירה שפרסמו באופנהיימר על רקע פרסום הדוחות של אודיוקודס.
האנליסטים מציינים כי החברה פרסמה דו"חות הרבעון הרביעי של 2014 בהתאם לצפי, ואף סיפקה תחזית ל-2015 שתאמה את תחזיות האנליסטים המוקדמות. לדבריהם, הצמיחה בחטיבת ה-Networking ממשיכה להיות חזקה, במיוחד בזכות צמיחה של כ-20% בהכנסות הפלטפורמה המשלימה ל-Microsoft Lync.
מנגד, חטיבת ה-Media Gateway ממשיכה לדעוך ולהעיק על כלל הצמיחה בחברה. תחזית החברה ל-2015 צופה מרווח גולמי ותפעולי גבוהים מהרגיל. באופנהיימר מעודדים מההתקדמות שרשמה אודיוקודס ב-2014 אבל רואים אפסייד מוגבל ברמות הנוכחיות ולכן נותרים בדירוג Perform.
אודיוקודס רשמה ברבעון הרביעי 2014 הכנסות של 39.1 מיליון דולר, מעט מתחת לצפי של 39.5 מיליון דולר, ורווח נקי למנייה של 0.06$, בהתאם לצפי. חטיבת ה-Networking רשמה צמיחה מרשימה של 89% ברבעון האחרון, בעוד שחטיבת ה-Media Gateway המשיכה להיחלש. השיפור במרווח הגולמי והתפעולי בהחלט מעודד.
האנליסטים אומרים כי בצד החיובי, המומנטום בחטיבת ה-Networking נמשך, עם ביצועים טובים של תחומי ה-SBC (Session Border Control) והפלטפורמה המשלימה ל-Microsoft Lync. המרווח הגולמי השתפר ב-180 נ"ב ביחס לרבעון המקביל לרמה של 60% וגם המרווח התפעולי רשם שיפור מרשים (עליה של 220 נ"ב לרמה של 7.4%), על רקע ירידה רבעונית שנייה ברציפות בהוצאות התפעוליות.
בצד השלילי, מציינים באופנהיימר הכנסות חטיבת ה- Media Gateway המשיכו להיחלש והיא צפויה להמשיך ולהעיב על תוצאות החברה גם ב-2015. בנוסף, צופים האנליסטים כי תהליך השיפור בשיעורי הרווחיות של אודיוקודס יהיה מאתגר יותר, זאת בין השאר בעקבות תחרות גוברת בשוק ה-SBC.
הנהלת אודיוקודס פרסמה תחזית הכנסות ורווח נקי ל-2015 שעמדה בתחזיות הקונצנזוס. החברה מעריכה כי תגיע למרווח גולמי של 60% ולמרווח תפעולי של 10% לקראת סוף השנה. "אנחנו מעריכים כי תחזית הרווחיות הגולמית היא אפשרית אבל גם כי תחזית הרווחיות התפעולית עשויה להיות מאתגרת", סיכמו באופנהיימר.