בעקבות הדיווח לבורסה על טעות סופר, מיטב דש מעדכנים את שווייה של קנון לכ-1.5 מיליארד דולר, ומעלים המלצה לחברה לישראל לתשואת יתר.
אמיר אדר, אנאליסט בכיר במיטב דש ברוקראז’, אומר: "אנו תקווה כי כחלק מהדיאלוג החדש עם שוק ההון תבחר החברה לפרסם נתונים נוספים אשר יאפשרו מחד להעריך את שווי חלק המיעוט ללא הסתמכות על נתונים חיצוניים ומאידך לכמת את פוטנציאל הצפת הערך בפעילויות השונות".
לדברי אדר, "הודעת החברה על טעות סופר בחוב היחסי הנטו של ICP הביאה אותנו לבצע בחינה מחודשת למודל ולהמלצה כאשר בסופה אנו מעדכנים את שוויה של קנון לכ- 27.8 דולר למניה המשקפים שווי של 1,482 מיליון דולר. העלאת שווי זו מביאה אותנו להעלות המלצה לחברה לישראל לתשואת יתר וזאת כאשר החזקה של החברה לישראל כיום, לפי מודל סחיר, מגלמת אפסייד של כ- 19% כתוצאה מהליך הפיצול.
"בעבודה שהוצאנו לפני כעשרה ימים עסקנו בנושא הנתונים היחסיים ובבעייתיות של ההסתמכות עליהם, שכן לפי שעה הנתונים הציבוריים אינם מאפשריים לגזור את שווי אחזקות המיעוט בשתי הפעילויות המרכזיות של ICP , KALLPA ו- OPC. בדיוק מסיבה זו בחרנו להסתמך על מכפיל EV/EBITDA 9 אשר הנו ברף התחתון של מנעד החברות בדומות וכן החלטנו לקחת את השווי העתידי של הפרויקטים העתידים בפרו (CDA ו- Puerto Bravo) לפי שווי השקעה בלבד.
"אנו תקווה כי כחלק מהדיאלוג החדש עם שוק ההון תבחר החברה לפרסם נתונים נוספים אשר יאפשרו מחד להעריך את שווי חלק המיעוט ללא הסתמכות על נתונים חיצוניים ומאידך לכמת את פוטנציאל הצפת הערך בפעילויות השונות. מחיר יעד מעודכן לחברה לישראל יפורסם לאחר יום האקס", סיכמו במיטב דש.