חברת דירוג האשראי קבעה היום (ג’) דירוג מנפיק ‘ilB’ לחברת אדרי-אל ישראל נכסים הנסחרת בבורסת תל אביב ודירוג זהה לסדרות אג"ח א’ ו-ב’ של החברה, זאת עקב תלות גבוהה במימוש נכסים לשם עמידה במלוא ההתחייבויות, והערת "עסק חי" שנרשמה בדוח הרבעוני האחרון. תחזית הדירוג שלילית.
"בחודשים האחרונים אנו עדים להתקדמות בביצוע מימושים משמעותיים של נכסים", ציינו במעלות. עם זאת, להערכתם, החברה נזקקת למקורות נוספים או לחילופין למימוש שעבודים על ידי הנושים, בהיקף של יותר מ-25 מיליון ש"ח, לטובת פירעון מלוא חלויות הקרן והריבית של 2016.
"לדעתנו, לחברה נגישות נמוכה למקורות מימון חיצוניים, בעוד שמכירתם של נכסים לא סחירים כרוכה בסיכוני אי ביצוע במועד (execution risk)", הוסיפו בחברת הדירוג. לכן, לדעתם סיכון האשראי של החברה בטווח הקרוב הוא גבוה. "בנוסף, הערת ’עסק חי’ שנכללה בדוחות הכספיים של החברה לרבעון השלישי עלולה להוות זרז להתפתחויות בלתי צפויות שיובילו לכשל פירעון".
כמו כן, ציינו במעלות כי "בשל השעבודים החזקים לטובת מחזיקי אג"ח ב’, בדמות פיקדון בנאמנות בסך 204 מיליון ש"ח ושעבוד על קניון קריית שמונה, אנו בדעה כי הסבירות לכשל פירעון באג"ח סדרה ב’ נמוך יותר ביחס לדירוג הסדרה הלא מובטחת, ולפיכך קובעים דירוג ‘ilB’ לסדרה ב’".