"להערכתנו, העלאת ריבית בארה"ב תתממש רק כאשר מחירי הנפט יתייצבו בחזרה מעל רמה של 70$, כאשר בנקודה זו המשקיעים יחזרו לסחור את התועלת שיש לירידת מחירי האנרגיה בעולם על הצמיחה הגלובלית". כך אומר היום (ב’) יניב חברון, כלכלן ראשי ומנהל מחלקת מחקר ואסטרטגיה באקסלנס נשואה.
בנוגע להתרחשויות ברוסיה, מציין חברון כי "המשבר ברוסיה לא ייגמר מהר אבל בהחלט יש מה לעשות. כלכלת רוסיה אומנם קטנה אבל 140 מיליון איש לא נעלמים..".
להערכתו של חברון, ירידות השערים החדות שנרשמו בימים האחרונים בסקטור הבנקאות נבעו מדרישת הפיקוח על הבנקים למשנה זהירות בהפרשות להפסדי אשראי.
בהמלצות השקעה, מציין חברון כי האפיק הצמוד עדיף על האפיק השקלי רק מפני שהוא באמת זול הרבה יותר. באקסלנס מתקשים לראות תרחיש שבו השקלי יעשה עודף תשואה גם השנה.
"לאחר הרגיעה יתחילו לסחור את התועלת מירידה במחירי הנפט לצמיחה הגלובלית ואז נדרש לקצר מח"מ מחדש", הוסיף חברון, והוסיף כי "או שמחיר הנפט יעלה או ששוק המניות ירד – לונג נפט וחברות נפט, שורט מדדי מניות (לא ביחסים שווים)".
חברון מדגיש כי "עדיין לא ברור אם ראינו את התחתית במחירי הנפט והאם הם באמת מתייצבים. בתוך מספר שבועות, מחירי הנפט יכולים לחזור ולרדת לרמת שפל נמוכה עוד יותר ולהכביד מאוד על האופטימיות של המשקיעים שתמחרו סיום משבר". לכן, הוא מציין כי "או שמחירי הנפט אכן יעלו ויתייצבו מעל מחירים של $70 בשבועות הקרובים, או שמדדי המניות חוזרים לרדת". לסיכום, כאמור, לונג נפט ומניות אנרגיה ושורט מדד מניות (לא ביחסים שווים כמובן)".
לגבי האפיק הקונצרני, מציינים באקסלנס כי "מספר חודשים המלצנו על הורדת רכיב ועמדה דפנסיבית. בשלב כלשהו נצטרך לחזור ולאסוף - אולי כבר עכשיו".