אפריקה: ההרעה במשק הרוסי העלתה הסבירות להשפעה שלילית משמעותית על אפי פיתוח

בהמשך לדיווחיה של חברת אפריקה ישראל השקעות בקשר עם התפתחויות שליליות במצב המשק הרוסי והשפעותיהן האפשריות על החברה, בשים לב לכך שחברה בת מהותית של החברה, AFI Development Plc ("אפי פיתוח") פועלת ברוסיה, מעדכנת היום (ה’) החברה כי "בשל ריבוי המשתנים המשפיעים על תנאי המשק הרוסי והשלכותיהם ובשים לב לתנודות הקיצוניות בשערי המטבע, אין ביכולת החברה לכמת את היקף השפעתן של ההשלכות".

 באפריקה מציינים כי במהלך התקופה שחלפה ממועד פרסומו של דוח הביניים חלה החמרה נוספת בתנאי המשק הרוסי, ובכלל זאת, ירידה ניכרת נוספת במחירי הנפט. החרפה זו גרמה, בין היתר, לפיחות מואץ של שער החליפין של הרובל לעומת הדולר ארה"ב, כך שבעוד שבתחילתה של שנת 2014 עמד השער החליפין על כ- 32.73 רובל לדולר ארה"ב, בסוף חודש ספטמבר 2014 עמד על כ- 39.39 רובל לדולר ארה"ב, בשבועות האחרונים נסחר מטבע הרובל ברמה קיצונית של כ- 80 רובל לדולר ארה"ב, ובסמוך למועד דוח זה נסחר מטבע הרובל ברמה של כ- 61 רובל לדולר ארה"ב.

כפועל יוצא מאלה, התקבלה ביום 16.12.2014 החלטה של הבנק המרכזי ברוסיה על העלאה דרמטית נוספת של שיעור הריבית הקצרה ברוסיה מ- 10.5% ל- 17% (בעוד שבתחילתה של שנת 2014 עמד שיעורה על 5.5%).

בדוח הדירקטוריון ציינה אפריקה, כי התמשכות המצב הכלכלי דאז ברוסיה או החרפתו עלולים להשפיע לרעה באופן משמעותי על אפי פיתוח, וכפועל יוצא מכך, על החברה. זאת, בין היתר, בשל ירידה בהכנסות אפי פיתוח כתוצאה מהיחלשות כוח הצריכה, ירידה בשווי הנכסים של אפי פיתוח כתוצאה מקיטון בהיקפי התזרימים של נכסים מניבים ו/או גידול בשיעור ריבית ההיוון וכן ייקור עלויות המימון בגין הלוואות קיימות ו/או בגין מימון עתידי הנדרש לפיתוח פרויקטים של אפי פיתוח (לתאריך הדוח אין שינוי בתנאי ההלוואות שהועמדו לאפי פיתוח למימון פרויקטים). להערכת החברה, לאור הרעה זו במצב המשק הרוסי עלתה הסבירות להתממשותן של השלכות אלו.

בחברה מוסיפים כי "כך למשל, לאור זאת, שמרבית הכנסותיה של אפי פיתוח מהשכרת נכסים מניבים נקובות במטבע הרובל ומוצמדות לשער הדולר ארה"ב, אפי פיתוח מזהה עלייה ניכרת במספר הפניות של שוכרים בחלק מהנכסים המניבים שלה, בבקשה להגביל את מנגנון ההצמדה החוזי, בשל הפיחות החד במטבע הרובל.

"לאור נסיבות העינין המיוחדות, אפי פיתוח בוחנת פניות אלו לגופן ומנהלת בגינן משא ומתן מסחרי על בסיס פרטני, בשים לב לנתוניו של השוכר הפונה. ככל שמושגת הסכמה על הגבלה כאמור, היא נקצבת, בדרך כלל, למספר חודשים בלבד, במטרה לסייע לשוכרים לעמוד בהתחייבויותיהם.

"להשלמת התמונה יש לציין, כי כ- 40% מהלוואותיה של אפי פיתוח, כפי שניטלו במקור, בגין נכסים מניבים פעילים, הינן במטבע הרובל (לתאריך הדוח, אין לאפי פיתוח חוב בסולו). בהתייחס למגזר המגורים, לאפי פיתוח פרויקט מגורים מהותי אחד המצוי בשלבי שיווק - אודינבורג, שהשלב הראשון שלו כולל כ- 700 יחידות דיור. התמורה בגין רכישת יחידות דיור בפרויקט זה הינה במטבע הרובל וכך גם ההוצאות, כאשר לתאריך הדוח, הקמתו של פרויקט זה ממומנת ממקורותיה העצמיים של אפי פיתוח ולא חלה בו ירידה בקצב המכירות. עם זאת, הפיחות החריף בשער הרובל עלול לפגוע ברווחיות של פרויקט זה (שממילא טרם הוכרה בספרי אפי פיתוח)", סיכמו באפריקה.

מוקדם יותר פרסמה אפריקה הודעה לבורסה בקשר עם פעולותיה של אפי פיתוח להשגת זכויות בפרויקט "בוטניק גרדן" ועל רקע היקלעותו של המשקיע הראשי הקודם בפרויקט להליכי חדלות פירעון.

החברה עדכנה כי אפי פיתוח פרסמה היום עדכון בנושא, לפיו בהמשך להשלמתו של הליך הפירוק של המשקיע הראשי והרישום של חיסולו במרשם המדינה, אפי פיתוח השיבה לספריה את זכויותיה בפרויקט. עם זאת, השבת שווי הפרויקט לספרים תתבצע בהתאם להערכת שווי של הפרוייקט.

בהתאם לעמדה הנוכחית של מעריכי השווי החיצוניים של אפי פיתוח, בשל התנודתיות הגבוהה של שער החליפין של הרובל לעומת הדולר ארה"ב, החלטתו האחרונה של הבנק המרכזי ברוסיה על העלאה דרמטית של שיעור הריבית ברוסיה משיעור של 10.5% ל- 17%, חוסר היציבות הכללי של המשק הרוסי והתנודות הבלתי עקביות בתנאי השוק ברוסיה, אין ביכולתם לקבוע בשלב זה את השווי ההוגן של זכויות אפי פיתוח בפרויקט באופן מהימן. יצוין, כי הערכת שווי של הפרויקט ליום 31.12.2014 תתבצע במועד המתאים.