"אנחנו מעריכים כי ההסכם עם פייזר הוא חיובי עבור אופקו בעקבות הורדת הסיכון בתוכנית הפיתוח של ה-hGH-CTP, לצד יכולת לייצר מכירות גבוהות יותר בעתיד. אנחנו מותירים את דירוג מניית אופקו על Outperform (תשואת יתר) עם מחיר יעד של 12$". כך אומרים באופנהיימר לאחר שאופקו הודיעה השבוע על עסקת מסחור ופיתוח עם ענקית ענף הפארמה בנוגע להורמון הגדילה hGH-CTP. אופקו תהיה אחראית על מרבית הפיתוח העתידי של התרופה, צפויה לקבל משותפתה מקדמה מיידית גדולה ותשלום נוסף במקרה של עמידה באבני דרך רגולטוריים, ואמורה להנות מיכולות השיווק של פייזר אם וכאשר התרופה תאושר.
"אופקו ופייזר נכנסו להסכם מסחור ופיתוח בינלאומי של תרופת hGH-CTP. אופקו תקבל 295 מיליון דולר כמקדמה, 275 מיליון דולר בהתאם לעמידה באבני דרך רגולטוריים, תמלוגים דו ספרתיים על האינדיקציה לטיפול במבוגרים וחלק מהרווח הגולמי של ה- hGH-CTP ושל התרופה Genotropin (הורמון גדילה אותו פייזר משווקת כיום) באינדקציה לטיפול בילדים", מציינים באופנהיימר.
בבנק ההשקעות מוסיפים כי "אופקו עדיין צופה מסחור של ה-hGH-CTP לטיפול במבוגרים ב-2016 ולטיפול בילדים ב-2018. הנהלת החברה תוכל לקבל מידע נוסף על פריסת הניסויים ולוח הזמנים שלהם באמצע 2015, עם סיום ניסוי Phase 2 לטיפול בילדים.
"אנחנו מעריכים כי ה-hGH-CTP תגיע לנתח שוק של כ-25% עד לשנת 2020, זאת לעומת תחזית קודמת לנתח שוק מקסימלי של 16%. הכנסות התרופה עשויות לגדול מכ-1 מיליון דולר ב-2016 (השקה צפויה) ל-450 מיליון דולר ב-2020.
"אנו מעריכים כי נתח שוק משותף עבור התרופות של פייזר ואופקו (Genotropin/hGH-CTP) עשוי להגיע לכ- 40% ב-2020, בהנחת תחרות בשוק בעת השקת התרופה, כאשר להערכת הנהלת אופקו עשוי נתח השוק שלה להיות גבוה עוד יותר, במידה וכניסת המתחרים לשוק תתעכב.
"אנחנו מורידים מעט את תחזית ההכנסות ל-hGH-CTP אבל מורידים גם את תחזית ההוצאות. אנחנו מאמינים כי גישתנו בנוגע לפוטנציאל החדירה של תרופה היא שמרנית וייתכן שהיא תשתנה לאחר קבלת נתונים קליניים בנוגע לתרופה ולמצב התחרות העתידית", סיכמו באופנהיימר.