אקסלנס בסקירה עולמית-חודשית: במהלך חודש יולי אוששו חששותינו באשר לכלכלה האמריקאית. דוח חלש בשוק העבודה שני ברציפות, מדד אמון הצרכנים (מישיגן) ירד בחדות בפעם הראשונה מזה ארבע חודשים ואפילו מדד מנהלי הרכש היצרני רשם ירידה אם כי הוא עדיין עומד מעל רמה של 50 המתארת התרחבות בכלכלה. למרות הנתונים החלשים בארה"ב הצליחו שוקי המניות להציג חודש חלומי כאשר הירידה בהסתברות למשבר פיננסי באירופה ועונת דוחות מצוינת בוול סטרייט מובילים את המגמה.
הבנק המרכזי באירופה (לפחות אותנו הוא הצליח להפתיע), עובד ביעילות, מזרים כספים ומבטיח את הנזילות הדרושה לשווקים. בשבועיים האחרונים הקטין משמעותית את רכישות האג"ח בשוק החופשי כאשר הוא מאותת כי נחיצות התערבותו בשווקים הולכת ומתמתנת.
מבחני הלחץ היו קלים מידי - לקיחת תרחיש של פשיטת רגל בקרב מדינות בחשבון היה כמו ירייה ברגל של תוכנית קרן הייצוב שאמורה למנוע תרחיש זה.
גרמניה הופכת יותר תחרותית ומסיטה את הייצוא של לכיוונן של מדינות בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה כגון סין, הודו, רוסיה ומקסיקו. עקב אכילס נותר הצריכה הפרטית.
הפאזל הסיני - מבין כל "המוזרויות" שאופפות את שוק המניות הסיני בולטת במיוחד העובדה כי המשקיעים המקומיים משלמים בעקביות פרמיה עבור המניות הדואליות שנסחרות גם בבורסה בהונג קונג. כעת, הפאזל התהפך ולצופה התמים לגמרי לא ברור מדוע אותה הפרמיה הולכת ונעלמת.
קיימות לא מעט הזדמנויות בשוק הסיני, אולם פוטנציאל הרווח בשוק ההודי, בעיקר בטווח הארוך, נראה גבוה יותר. השוק ההודי לא בהכרח "מציאה" ברמות המחירים הנוכחיות, אך במבט קדימה יתכן והפרמיה הינה מוצדקת. יתרון דמוגרפי ותרבות עסקית טובה יותר תיתן לו יתרון בטווח הארוך.