תשואה חיובית של 1.3% לקופות הגמל כתוצאה מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל - כל צופים במיטב דש במסגרת תחזית ביצועי קופות הגמל בחודש נובמבר 2014. להערכת בית ההשקעות, מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-6.6%.
התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בנובמבר 2014 צפויה לעמוד על 1.3%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בחו"ל. התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בנובמבר 2014, צפויה לנוע בין תשואה של 1.1% לבין תשואהשל 1.5%. תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בנובמבר 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה של 0.9% לבין תשואה של 1.7%.
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בנובמבר 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 1.3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.9% לבין תשואה 1.7%.
עליות השערים באפיק המנייתי בחו"ל והתחזקות המט"ח (הדולר והאירו) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. מנגד, ירידות השערים באג"ח הקונצרני בארץ ובאג"ח הממשלתי הצמוד בארץ (בעיקר הארוכים) פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב מדד ה-S&P ומדד הדאו ג’ונס עלו ב-3.7% כ"א, מדד הנאסד"ק עלה ב-4.9%. באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: ה-DAX הגרמני עלה ב-9.5%, ה-Eurostoxx 50 עלה ב-7.1% וה-CAC הצרפתי עלה ב-6.0%. גם ביפן נרשמה מגמה חיובית מובהקת והניקיי עלה בשיעור של 11.5%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות. פיחות השקל מול הדולר ב-2.8% ומול האירו ב-1.7% תרם תוספת משמעותית לתשואה באותן השקעות שמנהלי הקופות לא ניטרלו את מרכיב המט"ח.
בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 עלה ב-3.5%, מדד ת"א 100 עלה ב-2.4%, מדד ת"א 75 ירד ב-1.8% ומדד יתר 50 עלה ב-1.0%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ירד ב-0.5%, מדד התל בונד 40 ירד ב-0.2% ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.4%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-1.6%.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים נותרו ללא שינוי, ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-0.3%.
מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.4%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.3% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-0.7%. המק"מים נותרו ללא שינוי והגילונים עלו ב-0.1%.