בבנק הפועלים מעריכים כי יש להמשיך באחזקה מאוזנת של אג"ח מקומי במח"מ 4-5 שנים, כאשר החלוקה להערכתם צריכה עדיין להיות לטובת החלק השקלי, במיוחד לאור המדדים האחרונים והמשך ירידת מחירי הסחורות ולחץ על יוקר המחיה בישראל. כך עולה מעיקרי הסקירה השבועית של כלכלני הבנק.
מאקרו / מניות חו"ל: "המגמה החיובית שנרשמה במרבית שוקי המניות המובילים עמדה בסימן צניחת מחירי הנפט, אשר מצננת עוד יותר את ציפיות האינפלציה בעולם, נתוני המאקרו והחברות החיוביים בארה"ב, והצעדים המרחיבים הננקטים באירופה, סין ויפן.
"בהסתכלות לטווח הקרוב, עודנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים, הנתמכים בביצועי החברות, אך מפנים את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון עלתה. אנו מעריכים שאיתנות הצמיחה בארה"ב, הצפי להמשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, בריטניה סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, מחירי נפט נמוכים, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה יספקו את הרוח הגבית העיקרית".
מניות מקומי: "לקראת סיום עונת הדוחות מצטיירת תמונה חיובית ברובה המתבטאת במגמת העלייה של מדדי המניות המקומיים, אולם מחזורי המסחר ממשיכים להיות נמוכים ואנו לא צופים שינוי במגמה זו עד סוף השנה. על אף הסיכון של רמות המחיר השבריריות ועל אף ההאטה הצפויה בצמיחת רווחי החברות המקומיות, הרי שתמחור מדדי המניות המקומיים עודנו נוח לטווח הזמן הקרוב הן ביחס לאלטרנטיבות ההשקעה הסולידיות (כגון אג"ח ממשלתי) והן ביחס לתמחור מדדי המניות בכלכלות המפותחות. אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי שוק המניות המקומי לטווח הקרוב (עם אפשרות לראלי סוף שנה) ומעריכים כי התנהגותו תושפע מהתנהגות שוקי המניות המובילים בעולם.
מאקרו מקומי: "הנתונים ממשיכים להפתיע לחיוב - היקף רכישת הדירות חדשות עלה במעט בחודש אוקטובר ושיעור האבטלה ירד לרמה של 5.7% לעומת 6.3% בחודש הקודם. השפעת צניחת מחירי הנפט תתבטא בטווח הקצר, עת שלושת המדדים הקרובים צפויים לרדת במצטבר כאחוז. מאחר שפיחות צפוי לתקן את ההשפעה, בטווח הארוך יותר צפויה להסתכם האינפלציה ב- 12 החודשים ב- 0.4%.
"החלטת בנק ישראל להותיר את הריבית לחודש דצמבר ללא שינוי הושפעה מהשיפור בנתוני המשק לאחר נתוני מבצע צוק איתן וכן מהמשך הפיחות בשער השקל. אנו מעריכים כי כל עוד נשמר הפיחות בשער השקל לא ישנה בנק ישראל את הריבית וזו תיוותר ברמה של 0.25%", סיכמו בפועלים.